News Group Крах Thames Water: Чи стоїть Європа на порозі нової хвилі корпоративних банкрутств?

Європейський бізнес-простір знову здригнувся. Один з найбільших постачальників води у Великій Британії, Thames Water, опинився на межі колапсу. Компанія, яка обслуговує понад 15 мільйонів клієнтів, більше не здатна обслуговувати свій борг і може стати символом початку нової хвилі корпоративних дефолтів у Європі. Питання вже не в тому, чи це ізольований випадок, а в тому — хто буде наступним.

Вода, борги і економічна лихоманка

Кілька років дешевих кредитів створили ілюзію стабільності для багатьох компаній. Але тепер, коли ставки зростають, виявилося, що фінансова подушка у більшості з них була надто тонкою. Thames Water — яскравий приклад: частка позик перевищує річний прибуток до сплати податків і амортизації.

Для інвесторів це сигнал, що модель «позичати, щоб вижити» більше не працює. Якщо гігант з монопольним становищем не витримує, то що говорити про менш захищені бізнеси?

Ефект доміно для інфраструктури

Проблеми Thames Water можуть мати вибуховий ефект. Інфраструктурні компанії — це не просто бізнеси, а основа життя міст та регіонів. Їхні борги часто перекладаються на платників податків, а їхній крах викликає не лише економічний, а й соціальний шок.

Уявіть: відключення або перебої з водопостачанням, скорочення інвестицій у модернізацію мереж, падіння довіри до державно-приватного партнерства. Це сценарій, який може повторитись в енергетиці, транспорті чи телекомі.

Тіньова статистика: борги ростуть

За оцінками аналітиків, борги утилітарних компаній у Європі за останні 5 років зросли на понад 70%. В умовах високих відсоткових ставок їх обслуговування стає дедалі дорожчим. Додайте до цього інфляційний тиск, регуляторні обмеження та зростання витрат на «зелену» модернізацію — і ви отримаєте вибухову суміш.

І якщо у випадку з Thames Water ми говоримо про воду, то в інших країнах під ризиком опиняються тепло, електроенергія та транспорт.

Чому це може повторитися у Європі

Європейські економіки перебувають у стані турбулентності: сповільнення зростання, ризики рецесії, енергетичні кризи та геополітична напруга. Це створює ідеальні умови для повторення сценарію Thames Water в інших секторах.
Першими у зоні ризику можуть виявитися:

Енергетичні монополії з високими капітальними витратами.
Транспортні оператори, залежні від пального та державних субсидій.
Будівельні концерни, що працюють з довгостроковими кредитами під проєкти.

Що чекає інвесторів

Для приватних та інституційних інвесторів зараз критично важливо переоцінити портфель. Епоха, коли інфраструктурні активи вважалися «залізобетонними», добігає кінця.
Варто стежити за:

Динамікою корпоративних боргів.
Змінами у кредитних рейтингах ключових гравців.
Рішеннями регуляторів щодо тарифів та субсидій.

Червоний сигнал для економіки

Thames Water — це не просто британська історія. Це маркер того, що стара фінансова модель корпоративної стабільності більше не витримує реальності. І якщо реакції з боку урядів та бізнесу не буде, Європа може зіткнутися з низкою банкрутств, що змінять економічну карту континенту.