Індія, яка ще донедавна була символом економічного злету серед країн, що розвиваються, сьогодні стикається з тривожним уповільненням темпів зростання. За прогнозами уряду, ВВП країни у фінансовому році 2024/25 зросте лише на 6,4% — це найнижчий показник за останні чотири роки. Ця цифра контрастує із раніше стабільним щорічним зростанням понад 7%, яке довгий час зміцнювало позиції Індії як глобального економічного драйвера.
Сигнали слабкості в ключових секторах
1. Промисловість і корпоративні інвестиції під тиском
Індійська промисловість демонструє ознаки виснаження. Приватні інвестиції, які торік зросли на 9%, цього року, за прогнозами, піднімуться лише на 6,4%. Це означає стримування ділової активності, пов’язане з очікуванням нових реформ та побоюваннями щодо прибутковості у нестабільному глобальному середовищі.
2. Експорт в умовах невизначеності
На зовнішньоекономічному фронті Індія зіштовхується з серйозними бар’єрами. Світові торговельні напруження, особливо із США, уповільнюють індійський експорт. Тарифна політика Заходу, спрямована на захист власних виробників, вдарила по текстильній, фармацевтичній та IT-галузях — традиційних локомотивах індійського експорту.
3. Падіння внутрішнього споживчого попиту
Споживчі витрати, які формують приблизно 58% ВВП країни, зростають повільніше, ніж очікувалося — на рівні 7,3% замість прогнозованих 8-9%. Це свідчить про обмеженість купівельної спроможності громадян. Високі ціни на продукти харчування, енергоносії та зниження доступу до кредитів уповільнюють внутрішній попит.
4. Сфера послуг втрачає динаміку
Послуги — ключовий сектор для економіки Індії — також демонструють тривожні сигнали. Індекс ділової активності у сфері послуг у листопаді 2023 року впав до 56,9, що є мінімумом за рік. Серед причин — скорочення замовлень з-за кордону та внутрішнє охолодження попиту.
Наслідки для глобального ринку: поширення економічного ефекту
Зниження темпів економічного зростання в Індії не залишиться локальним явищем. Світова економіка, яка вже перебуває в стані делікатного балансу після пандемічного періоду, ризикує втратити одного з ключових імпортерів. Зменшення індійського попиту на товари, технології та послуги може вдарити по експортноорієнтованих економіках, таких як Південна Корея, Японія, Німеччина та США.
Інвестори також фіксують підвищену волатильність на фінансових ринках, пов’язану з новинами з Індії. Ослаблення рупії, зниження фондових індексів і загальне охолодження ринку капіталів країни впливають на регіональні фондові біржі, зокрема в Південно-Східній Азії.
Відповідь уряду та можливі сценарії
Уряд Індії вже сигналізує про намір вжити рішучих кроків. Резервний банк Індії (RBI) розглядає можливість зниження облікової ставки до 6,25% — це має стимулювати кредитування та споживання. Паралельно готуються реформи у сфері податкової політики та цифровізації публічних послуг, покликані покращити інвестиційний клімат.
Проте економісти попереджають: монетарні інструменти мають обмежений ефект у середньостроковій перспективі. Без реального зростання доходів населення, розширення ринку праці та активізації зовнішньої торгівлі відновлення інерції буде складним.
Реальні приклади та глибший аналіз
- Автомобільний сектор: Продажі пасажирських авто зафіксували перше падіння за понад два роки. Це прямий індикатор охолодження споживчих настроїв.
- FMCG-компанії: Hindustan Unilever та інші великі гравці повідомили про слабкі результати — спад попиту спостерігається навіть у сегменті базових товарів.
- Технологічний сектор: ІТ-компанії, як-от Infosys, скоригували свої прибуткові прогнози на фоні падіння замовлень із США та ЄС.
Чи можливий новий злет?
Індія вже не раз демонструвала здатність швидко відновлюватися після економічних криз — як після фінансової кризи 2008 року, так і після пандемії COVID-19. Однак нинішнє уповільнення є системним, із декількома вузловими проблемами: високий рівень безробіття серед молоді, слабка інфраструктура та нерівномірний розвиток регіонів.
Ключ до стабілізації — це не лише фіскальні та монетарні стимули, а й структурна перебудова економіки: реформа ринку праці, підтримка малого бізнесу, диджиталізація сільського господарства та розширення міжнародної торговельної співпраці.
Індія, хоч і втрачає динаміку, все ще має потенціал для масштабного економічного ривка. Пильна увага до внутрішніх реформ і зовнішньої торгівлі визначатиме, чи стане це сповільнення тимчасовим гальмом, чи початком глибшої трансформації.
About the Author
