🔎 Новий прогноз МВФ: зростання є, але крихке
Міжнародний валютний фонд (IMF) опублікував оновлений прогноз глобального економічного зростання на 2025 рік. Згідно з аналізом The Guardian, Reuters і Economic Times, оцінка зростання покращена з 2,8% до 3%. Це невелике, але символічне оновлення було викликано частковим пом’якшенням тарифної політики США — насамперед у відносинах із Китаєм. На 2026 рік прогноз ще оптимістичніший — 3,1%.
Однак, незважаючи на покращення цифр, тон звіту залишився стримано-тривожним. МВФ прямо вказує: ризики залишаються серйозними, і ситуація може швидко змінитися у разі поглиблення геополітичної нестабільності або нового витка торгових конфліктів.
⚙️ Що змінилось у тарифній політиці?
Один із ключових чинників, який позитивно вплинув на прогноз, — це зниження ефективної середньої тарифної ставки США з приблизно 24% до 17,3%. Це стосується переважно двосторонньої торгівлі з Китаєм, яка останні роки була епіцентром глобального економічного протистояння. Завдяки зниженню тарифів, спостерігається стабілізація в азійських ланцюгах постачання і часткове пожвавлення попиту на міжнародні сировинні товари.
Проте експерти зазначають, що всі зміни можуть бути тимчасовими. У звіті згадується можливість повернення жорсткої тарифної політики у 2026 році — що стало б прямим шоком для глобальної торгівлі та виробничих ланцюгів.
🧠 Основні ризики для глобальної економіки
МВФ ідентифікує три головні блоки ризиків:
1. Торгові конфлікти та тарифні шоки
- Тарифи — це supply-side shock, що призводить до зростання споживчих цін, особливо в США, де інфляційний тиск посилюється в другій половині 2025 року.
- Водночас тарифна політика тимчасово знижує споживчий попит (так званий negative demand shock), але цей ефект короткостроковий і нестабільний.
2. Фіскальні дефіцити та тиск на облігаційні ринки
- Зростання держборгу в розвинених країнах (особливо США) формує ризик підвищення процентних ставок.
- Фінансові ринки реагують нестабільно на будь-який політичний тиск на центральні банки, що може призвести до втрати довіри інвесторів.
3. Геополітична напруга
- Війна в Україні, напруження в Індо-Тихоокеанському регіоні та нестабільність на Близькому Сході — всі ці фактори мають потенціал вплинути на логістику, енергетичні ринки та глобальні інвестиційні потоки.
📊 Регіональні перспективи
🔹 Глобальна економіка:
- 3,0% у 2025 році — покращення порівняно з 2,8% у квітні.
🔹 Країни, що розвиваються:
- Прогноз зростання переглянутий до 4,1% (раніше — 3,7%).
- Причина — стабілізація торгових відносин, передусім у Китаї та часткове відновлення інвестицій.
МВФ окремо зазначає, що ризики особливо високі для країн із великим зовнішнім боргом і слабкими валютними резервами. Саме ці економіки можуть першими постраждати від раптових змін у капітальних потоках.
📦 Торгові війни: прибутки для бюджету, втрати для бізнесу
Згідно з даними AP News, США отримали понад $108 млрд доходів від тарифів, що виглядає як короткостроковий фіскальний позитив. Проте компанії, особливо транснаціональні, починають відчувати наслідки:
- Procter & Gamble підвищує ціни на свої продукти в США, щоб компенсувати зростання витрат.
- Stellantis, автомобільний гігант, попереджає про втрати до €1,5 млрд через загрозу нових торгових бар’єрів.
Це прямий сигнал про те, що навіть найбільші корпорації не мають стійкого імунітету до економічного протекціонізму.
🏦 Незалежність центральних банків: питання виживання
У звіті МВФ окремо наголошено на важливості захисту незалежності центральних банків, особливо в умовах політичного тиску.
Фонд застерігає: у випадку політичного втручання — наприклад, зі США — ринок державних облігацій може втратити довіру, що миттєво вплине на інфляцію, довгострокові ставки та курс долара.
Це застереження адресоване не лише США, а й ЄС, Японії, Індії та іншим ключовим гравцям, які знаходяться на роздоріжжі між економічним зростанням та інституційною стабільністю.
✅ Висновки: між обережним оптимізмом і високим ризиком
Хоча МВФ підвищив прогноз глобального ВВП, він одночасно підсилив тривожні сигнали щодо фундаментальних ризиків:
- Будь-яке загострення у сфері тарифів може миттєво зруйнувати поточні економічні покращення.
- Залежність від рішень кількох держав (США, Китаю, ЄС) робить глобальну систему вразливою до політичних імпульсів.
- Ринкова стабільність тримається на крихкому балансі між популізмом і фіскальною відповідальністю.
Для урядів — час діяти обережно. Для бізнесу — час хеджувати ризики. А для інвесторів — важливо ретельно обирати ринки, оцінюючи не лише прибутковість, але й рівень політичної турбулентності.
У 2025 році глобальна економіка вже не просто реагує на дані — вона танцює під ритм політики.
About the Author
