Американська підтримка Аргентини: тимчасове порятунок 2025

Заявка міністра фінансів США Скотта Бессента про «великі та рішучі» дії для стабілізації аргентинського песо за допомогою Фонду стабілізації обміну (ESF) викликала різкий стрибок аргентинських активів . Однак ця підтримка, яка може надати тимчасову передишку президенту Хав’єру Мілею перед проміжними виборами, розглядається експертами як паливодія рішення, що не усуває фундаментальних проблем країни .

Інструмент втручання та його потенційний вплив
Фонд стабілізації обміну (ESF), створений у 1934 році, є потужним інструментом Казначейства США. Хоча його загальні активи становлять $219,5 мільярда, легкодоступні ліквідні кошти оцінюються лише приблизно в $30 мільярдів . Історично ESF використовувався для надання допомоги Мексиці після кризи 1994 року ($20 мільярдів) та Уругваю в 2002 році ($1,4 мільярда) . Для Аргентини Казначейство може розглянути створення кредитного стабілізаційного фонду або пряме втручання на ринку для купівлі песо .

Позитивні сигнали для ринків

Миттєва реакція: Оголошення Бессента негайно підтвердило песо більш ніж на 4%, а аргентинські єврооблігації зросли більш ніж на 6 центів . Індекс акцій Merval здобув найбільше за шість місяців .
Політичний та стратегічний альянс: Підтримка Бессента частково відображає ідеологічну близькість між Дональдом Трампом і право-лібертаріанським лідером Мілеєм, якого Вашингтон розглядає як важливого геополітичного союзника в Латинській Америці .
Тимчасовий буфер: Ця допомога може надати адміністрації Майлея критично необхідний час для стабілізації ситуації перед ключовими проміжними виборами 26 жовтня, результат яких визначить майбутнє його реформ .

Невирішені фундаментальні проблеми

Історичне недовіра: Експети нагадують, що ринки пам’ятають «понад 100 років аргентинських надмірних запозичень, гіперінфляції та серійних дефолтів» . Довгострокова довіра не буде відновлена лише завдяки зовнішній допомозі.
Питання ефективності: Допомога без жорстких умов щодо усунення причин кризи, таких як завищений курс песо, може бути просто способом фінансування втечі капіталу без реального вирішення проблем .
Політична нестабільність: Несподівана поразка партії Мілея на виборах у провінції Буенос-Айрес вересня викликала паніку серед інвесторів і продемонструвала вразливість його політичного мандата . Це змусило центральний банк витратити понад $1 мільярд резервів за три дні на підтримку валюти .

Сумніви та ризики
За словами експертів, потенційна підтримка з боку США, ймовірно, забезпечить лише тимчасове полегшення, оскільки країна не генерує достатньо доларів за сучасних обмінних курсів . Фундаментальна проблема полягає в тому, що економіка Аргентини має структурні проблеми: хронічний фіскальний дефіцит, що фінансується за рахунок емісії грошей, породжує надмірний попит, який можна усунути лише за рахунок зростання зовнішньої заборгованості або інфляції . Поки ця проблема не вирішена, будь-яка зовнішня допомога ризикує стати лише черговим епізодом у довгій історії криз.

Таким чином, оголошення Бессента є потужним символічним жестом, який тимчасово заспокоїв ринки. Однак, без подолання глибинних структурних проблем Аргентини та політичних ризиків, він не гарантує довгострокового успіху планів Мілея. Справжнє випробування для аргентинського уряду тільки починається.

Читайте також: Кім Чен Ин оголошує умови діалогу з США: ядерна зброя стає «червоною лінією»

Для звʼязку переходьте за посиланнями:

Дякуємо Вам за підтримку та активність, Незалежне ЗМІ сьогодні стикається з обмеженнями, будь яка Ваша підтримка важлива для нас, ми цінуємо кожного, та хвилюємось за Вас, якщо ви бажаєте підтримати наш проєкт або додати пропозицію ми радимо для безпечного звʼязку: Мережу Mastadon