У лютому 2018 року Gates Foundation, IFC та британський CDC Group доручили незалежним аудиторам перевірити рахунки дубайської Abraaj Group – компанії, що управляла $1 млрд фондом охорони здоров’я для лікарень і клінік Африки й Азії. Аудитори Ankura Consulting знайшли невідповідності між банківськими виписками і задокументованими інвестиціями – сигнал, що вивів на поверхню найбільше шахрайство в історії приватного капіталу ринків, що розвиваються.
- Фонд для лікарень: млрд і мовчазний аудит 2018 року
- Арія Наквія: від Карачі до Давосу і млрд під управлінням
- DFSA, Каймани і Southern District: три паралельні справи
- Evercare і незакрите питання 5 млн
- Більше матеріалів
- Abraaj Group: PE-фонд на млрд і вкрадені 5 млн для лікарень Африки
- Character.AI подала заяву про банкрутство після позовів сімей загиблих підлітків
- CoreWeave: млрд боргу і облігації в дистресній зоні
- EU AI Office відкрив перші розслідування: OpenAI і Anthropic
- WeWork і SoftBank: механіка млрд оцінки і крах 2023 року
- ФБР звинуватило Алфозана у прослушці переговорної OpenAI
Фонд для лікарень: $1 млрд і мовчазний аудит 2018 року
Abraaj Healthcare Growth Markets Fund I запустили у 2015 році з капіталом $1 млрд. Пул інвесторів був знаковий для “impact investing”: Фонд Білла і Мелінди Гейтс, Міжнародна фінансова корпорація (IFC – підрозділ Світового банку), британський CDC Group та французька Proparco. Формальна мета – фінансування лікарень і клінік у Пакистані, Кенії, Нігерії, Єгипті та Індії.
У грудні 2017 року кілька LPs (limited partners) помітили розбіжності у квартальних звітах і запросили пояснень щодо $200 млн невитрачених коштів, що мали бути розгорнуті в медичні проекти. Abraaj відповіла, що кошти вже повернуто. У лютому 2018 року інвестори найняли Ankura Consulting для незалежного аудиту. У травні 2018 року Ankura підтвердила: частина коштів із $1 млрд фонду витрачена не за призначенням. Паралельно Wall Street Journal опублікував матеріал, що Abraaj вивела понад $200 млн із окремого buyout-фонду на $1,6 млрд для фінансування власної операційної діяльності.
SEC у цивільному позові кваліфікувала суму привласнення з хелткер-фонду як понад $230 млн. Ліквідатори компанії в 2020 році виявили ширшу картину: згідно з їхнім звітом, Арія Наквія провів понад 3 700 транзакцій на загальну суму $385 млн за 2009-2018 роки.
Арія Наквія: від Карачі до Давосу і $14 млрд під управлінням
Арія Наквія заснував Abraaj Capital в Дубаї у 2002 році після 15 років у міжнародних фінансах. Народився у Карачі, навчався в Оксфорді, на піку кар’єри входив до оргкомітету Всесвітнього економічного форуму в Давосі та консультативних рад ООН з питань приватного сектора в країнах, що розвиваються. Abraaj Group на момент краху управляла $14 млрд у понад 40 приватних фондах – позиції у компаніях Африки, MENA-регіону, Туреччини та Південної Азії.
Публічний меседж Наквії будувався на “inclusive capitalism” – твердженні, що приватний капітал ефективніший за державну допомогу у вирішенні соціальних проблем. Ця риторика відчиняла двері до фундацій, розвиткових банків і суверенних фондів, де традиційний венчурний pitch не спрацьовував. Паралельно – за матеріалами ліквідаторів і Ankura – Наквія використовував фондові рахунки як буфер для покриття кризи ліквідності самої Abraaj: коли власний cash flow компанії падав, гроші LP тимчасово переводилися на операційні рахунки, а до наступного аудиту поверталися. За 9 років ця схема перетворилася на системне привласнення.
“Ми виявили транзакції, що не мали жодного зв’язку з портфельними компаніями фонду охорони здоров’я. Кошти надходили на рахунки, пов’язані з операційними витратами Abraaj Group.”
Ankura Consulting, звіт для інвесторів Abraaj Healthcare Growth Markets Fund I, травень 2018 року – цит. За Wall Street Journal
DFSA, Каймани і Southern District: три паралельні справи
У червні 2018 року Abraaj Holdings подала заяву про тимчасову ліквідацію на Кайманських островах – де була зареєстрована холдингова структура. Управляти ліквідаційним процесом призначили KPMG і Deloitte. Паралельно розгорнулися три незалежні правові процеси.
Дубайський регулятор (DFSA) у 2022 році виніс штраф $315 млн проти Наквії за введення інвесторів в оману та привласнення їхніх коштів. Окремо ОАЕ у 2019 році засудили його заочно у справі про використання коштів Air Arabia.
Нью-Йоркська прокуратура (SDNY) висунула звинувачення у рекеті, шахрайстві з цінними паперами та відмиванні коштів. Мустафа Абдель-Вадуд, колишній виконавчий партнер Abraaj і один із ключових менеджерів фонду, був заарештований у Нью-Йорку та визнав провину у рекеті і шахрайстві.
Лондонський процес щодо екстрадиції Наквії тривав чотири роки. У 2021 році суд першої інстанції схвалив екстрадицію. У березні 2023 року суддя Джонатан Свіфт відмовив Наквії в апеляції, і справа перейшла на розгляд судді Льюїса Каплана в SDNY. Наквія заперечував усі американські обвинувачення.
“Він роками вводив інвесторів в оману щодо реального фінансового стану Abraaj, використовуючи їхні кошти як особистий резервний рахунок.”
Прокурори SDNY, обвинувачення проти Арія Наквії, цит. За Reuters, 2019 рік
Evercare і незакрите питання $385 млн
TPG Capital придбала управління Abraaj Healthcare Growth Markets Fund I та перейменувала його на Evercare Healthcare Fund. Фонд продовжує роботу – клініки в Пакистані, Кенії, Нігерії, Єгипті та Бангладеш залишаються у портфелі. Для кінцевих пацієнтів і медичного персоналу зміна управляючої компанії пройшла непомітно.
Abraaj була не аномалією, а симптомом. Ринок “impact investing” 2010-х давав управляючим фондами публічну видимість і доступ до капіталу розвиткових інституцій, не вимагаючи реального часу доступу до рахунків – лише квартальної звітності, яку можна було прикрашати. Gates Foundation і IFC мали право на аудит, але не на прямий банківський доступ. Наквія використовував цей структурний проміжок 9 років.
Ліквідатори Abraaj ведуть справу на Кайманах проти 18 банків, через які проходили транзакції, намагаючись стягнути кошти для кредиторів і інвесторів. З $385 млн, які ліквідатори приписують Наквії, повернуто незначну частину. Судовий процес у SDNY визначить остаточну цифру.
Джерела: Bloomberg, “Abraaj Ex-CEO’s Theft Totals $385 Million, Liquidators Claim” – Pakistan Today, “Abraaj’s reputation nosedives over allegation of misused funds” – The New Arab, “Dubai regulator issues massive fine on Abraaj founder”
