Microsoft 28 жовтня 2026 року вперше виокремив у квартальній звітності рядок “виручка від комерційних угод з OpenAI” – $10,0 млрд, або 10,8% всієї виручки компанії за три місяці до кінця вересня, – одночасно з тим, як Azure зріс на 48% і перевищив власний прогноз компанії на три відсоткових пункти. Загальна виручка Microsoft за Q1 FY2027 склала $92,3 млрд (+19% до року) проти консенсусу аналітиків $90,7 млрд, скоригований EPS – $4,89 проти очікуваних $4,73.
- Azure ,2 млрд: 48% проти прогнозу 44-45%
- OpenAI у звітності: млрд за квартал – перший рядок
- Апаратний сегмент: Windows OEM -22%, Xbox -2%
- Capex ,2 млрд і причина відставання від прогнозу
- Більше матеріалів
- Угорська прокуратура затримала екс-голову МНБ Матолчі
- McDonald’s звинуватили в AI-ціновій змові з 14 тисячами франчайзі
- Дюрація облігацій: механіка ризику і крах SVB за 48 годин
- Amazon Q3 2026: AWS досяг темпів 2021 року, акції впали на 10%
- Microsoft Q1: Azure +48% і перше розкриття доходів від OpenAI
- Character.AI подала на банкрутство через позови щодо підлітків
Azure $33,2 млрд: 48% проти прогнозу 44-45%
Azure і хмарні сервіси принесли $33,2 млрд за квартал – на 48% більше ніж рік тому. На початку кварталу Microsoft орієнтував ринок на зростання у 44-45% у постійних валютах, аналітичний консенсус Bloomberg прогнозував $32,32 млрд. Хмарна виручка у цілому досягла $63,9 млрд (+30%), портфель підписаних комерційних контрактів – $677 млрд (+73% до року).
“Виручка Azure перевищила очікування і зросла на 48%, навіть попри затримки з постачаннями від сторонніх провайдерів. Попит клієнтів продовжує перевищувати наявні потужності.”
Емі Худ, виконавчий віцепрезидент і фінансовий директор Microsoft, на дзвінку з інвесторами 28 жовтня 2026
Кількість корпоративних клієнтів Copilot з понад 50 000 місць зросла в 8 разів за рік, за словами генерального директора Сатьї Наделли. Щоденних користувачів інструмента стало більше на 50% порівняно з попереднім кварталом. Паралельний показник – кількість клієнтів на споживчих квотах – збільшився більш ніж на 75% за той самий період.
OpenAI у звітності: $10 млрд за квартал – перший рядок
Квартальний звіт Q1 FY2027 містить нову позицію: Microsoft отримав $10,0 млрд виручки від “комерційних угод з OpenAI” – платежі за Azure, ліцензії та угоди про розподіл доходів. У перерахунку на рік це $40 млрд – більше ніж квартальна виручка більшості компаній індексу S&P 500.
Сам ефект від переоцінки частки в OpenAI у GAAP-звіті значно скромніший: $207 млн прибутку проти $3,1 млрд збитку рік тому. Але $10 млрд комерційного рядка розкривають структурний факт: OpenAI – найбільший поодинокий клієнт Azure. На дзвінку з інвесторами Microsoft не прокоментував цю цифру окремо. Наделла обмежився: “Ми очевидно дуже задоволені прогресом OpenAI з Astra.”
Паралель: Anthropic, чий S-1 вийшов у жовтні 2026 року, розкрив аналогічну залежність від Amazon Web Services. Два найбільших AI-стартапи у світі структурно прив’язані до одного хмарного провайдера кожен.
Апаратний сегмент: Windows OEM -22%, Xbox -2%
На тлі хмарного прискорення апаратний напрямок показав різкий контраст. Виручка від Windows OEM та пристроїв впала на 22% – найслабший квартальний результат за останні шість років. Xbox утратив 2% виручки. Споживчий сегмент у цілому приніс $15,5 млрд (-3%), операційний прибуток зріс лише на 2% до $5,4 млрд.
Microsoft не назвав конкретну причину падіння OEM-поставок. Контекст: корпоративний цикл заміни пристроїв після COVID-хвилі 2021-2022 рр. Фактично вичерпав попит на кілька кварталів вперед, а AI PC – категорія, яку Microsoft активно просуває разом з виробниками, – ще не набрала масштабу.
Capex $45,2 млрд і причина відставання від прогнозу
Капітальні витрати за квартал склали $45,2 млрд – удвічі більше ніж рік тому ($19,4 млрд), але нижче попереднього ринкового прогнозу $50+ млрд.
“Капітальні витрати склали $45,2 млрд, оскільки частина поставок обладнання від сторонніх провайдерів, яку ми очікували у Q1, була відкладена.”
Емі Худ, фінансовий директор Microsoft, 28 жовтня 2026
На Q2 FY2027 (жовтень-грудень 2026) Microsoft прогнозує capex понад $50 млрд. Загальний обсяг капітальних витрат на 2026 календарний рік Худ оцінила в $170 млрд. Вільний грошовий потік за Q1 склав $18,6 млрд – на $7,1 млрд менше ніж рік тому через подвоєння інвестицій у хмарну інфраструктуру.
“Ми ніколи не були настільки впевнені у довгостроковій віддачі від наших інвестицій.”
Сатья Наделла, генеральний директор Microsoft, на дзвінку з інвесторами 28 жовтня 2026
Розкриття $10 млрд від OpenAI змінює аналітичну рамку: OpenAI – не стартап з венчурним бекінгом Microsoft, а найбільший клієнт Azure, чиї річні платежі у $40 млрд структурно важливіші для Microsoft Cloud ніж будь-який інший окремий корпоративний контракт у хмарному бізнесі компанії.
На Q2 FY2027 Microsoft прогнозує виручку $96,0-97,1 млрд і зростання Azure на 49-50% у постійних валютах – вище за консенсус Bloomberg у 47,6%. Amazon звітує того ж дня, 29 жовтня, о 22:00 за Київським часом: результати AWS (консенсус $45-46 млрд, +37% до року) стануть другою точкою порівняння у гонці хмарних провайдерів.
Джерела: Vested Finance, “Microsoft Q1 FY27 results: revenue jumps 19% to $92.3 billion as Azure grows 48%” – Motley Fool, “Microsoft (MSFT) Q1 2027 Earnings Call Transcript” – InvestingLive, “Microsoft Q1 beats as Azure grows 48% and capex lands $6bn below forecast”
