Washington D.C. - Federal Reserve
Американське бюро статистики праці 14 жовтня оприлюднило дані за вереснем: індекс споживчих цін зріс до 3,7% у річному вимірі з 3,4% у серпні, перевищивши консенсус-прогноз Reuters у 3,6% і ставши найвищим значенням з липня 2026 року – головним драйвером став бензин, який подорожчав на 9,1% за місяць через порушення постачання нафти в Ормузькій протоці внаслідок конфлікту США з Іраном. Базовий CPI, що виключає продовольство та енергоносії, також перевершив очікування: +0,3% місяць до місяця і 2,6% рік до року при прогнозі 0,2% та 2,5% відповідно, за даними BLS.
- Газ і Ормузький коридор: звідки 9,1% за місяць
- Ринки і FOMC 28 жовтня
- Реальна зарплата: мінус 0,7% за місяць
- Більше матеріалів
- Вересневий CPI США: 3,7% на тлі стрибка цін на пальне
- Ledger: LTE-імплант у гаманцях CryptoBilis вкрав млн
- LTCM: арбітраж, 25-кратний леверидж і системний порятунок 1998
- TSMC: рекордний виторг ,7 млрд у Q3 на тлі AI-чипів
- Goldman б’є прогноз у Q3, JPMorgan вперше за три роки промахнувся
- OpenAI, Anthropic і Google у класовому позові за AI-картель
Газ і Ормузький коридор: звідки 9,1% за місяць
Ормузька протока, через яку проходить близько 20% світових поставок нафти, залишається головним джерелом тиску на енергетичні ціни з лютого 2026 року. Після серії атак на танкери у серпні – вересні сорт Brent перевищив позначку $100 за барель, а середня ціна бензину на заправках США досягла $4,22 за галон на початку вересня, за даними Управління енергетичної інформації.
Загальний індекс енергоносіїв зріс на 5,2% за місяць і на 14,7% рік до року, за офіційними даними BLS. Газ сформував більше половини місячного приросту загального CPI: його 9,1% – найбільший місячний стрибок з початку конфлікту. На домогосподарства з нижчими доходами навантаження виявилось непропорційним: частка витрат на пальне у бюджеті нижнього квінтилю доходів на 40% вища, ніж у верхньому, за розрахунками Brookings Institution.
«Ціни на нафту і газ залишатимуться підвищеними до листопадових проміжних виборів.»
Дональд Трамп, президент США, 9 вересня 2026
Аналітик Goldman Sachs Ян Хатціус, виступаючи у Bloomberg Television того ж тижня, додав більш умовну оцінку: «Якщо ескалація вщухне – ціни впадуть різко. Якщо відбудуться подальші атаки на танкери або нафтову інфраструктуру – ринок ще не закладав найгірший сценарій». Рівень $100 за Brent Хатціус назвав технічним дном, а не стелею.
Ринки і FOMC 28 жовтня
Реакція фінансових ринків надійшла у хвилину після публікації BLS о 08:30 ET: прибутковість 10-річних казначейських облігацій США різко зросла, основні американські індекси впали на відкритті, долар зміцнів відносно євро та єни. Bloomberg зафіксував, що ймовірність підвищення ставки ФРС на засіданні 27-28 жовтня за інструментом CME FedWatch різко зросла. Ще на початку жовтня ринок оцінював цю ймовірність нижче 30%.
Це пряма інверсія сигналу, який ФРС надіслала ринкам двома тижнями раніше. Президент Федерального резервного банку Нью-Йорка Джон Вільямс 1 жовтня заявив, що жовтневе підвищення є передчасним після того, як індекс PCE залишився на рівні 3,4% у серпні. Тепер вересневий CPI у 3,7% – третій місяць поспіль вищий за прогноз – повертає жовтневий FOMC до активного ринкового ціноутворення.
«Рівень жовтневих дій залишається нижчим за поріг, виходячи з поточних даних.»
Джон Вільямс, президент ФРБ Нью-Йорка, Financial Times, 1 жовтня 2026
Поточна цільова ставка федеральних фондів становить 3,75-4,00% після вересневого підвищення. Ринок ф’ючерсів після виходу вересневого CPI закладав ймовірність підвищення ще на 25 базисних пунктів – до 4,00-4,25% – вище 60% протягом дня.
Реальна зарплата: мінус 0,7% за місяць
Реальна середня погодинна заробітна плата скоротилась на 0,7% у вересні – найбільше падіння з травня 2026 року, за даними BLS. Номінальні заробітки виросли в межах 0,3% місяць до місяця, тоді як загальний CPI зріс на 0,6%, тобто інфляція вдвічі перевищила зростання оплати праці.
Індекс продовольства вдома зріс на 0,4% за місяць – третій місяць поспіль. Прибутковість від заощаджень, розміщених на стандартних банківських рахунках, не перекриває базовий CPI у 2,6%, що означає тривалу реальну ерозію заощаджень домогосподарств при номінальній ставці нижче 3%.
Аналітики Макроекономічного аналізу у ряді установ зверталися до того, що поєднання серпневого PCE у 3,4% і вересневого CPI у 3,7% свідчить про відсутність дезінфляційного тренду, який ФРС використовувала для обґрунтування паузи у вересні.
Вересневий CPI фіксує не стрибок, а структурну проблему: базовий показник, де газу немає, теж перевершив прогноз – на 0,1 відсоткового пункту. Це означає вторинне перенесення енергетичних витрат на інші категорії товарів і послуг, яке відбувається з лагом 2-3 місяці після стрибка палива. Жовтень покаже, чи прискорюється цей процес.
Ринок ф’ючерсів закладав підвищення на 25 базисних пунктів до 4,00-4,25% з ймовірністю вище 60% після виходу даних. З нульових очікувань ще два тижні тому до понад 60% за одну торгову сесію – зміна відбулась у хвилини. Засідання FOMC призначено на 27-28 жовтня, рішення буде оголошено о 14:00 ET 28 жовтня.
Джерела: BLS, Consumer Price Index News Release, September 2026 · CNBC, “CPI inflation report September 2026” · Bloomberg, “US CPI for September – live updates”
