Alphabet опублікувала фінансові результати третього кварталу 2026 року у форматі SEC 8-K 28 жовтня, зафіксувавши виручку $127,6 млрд – на 25% більше порівняно з Q3 2025 і на $390 млн нижче медіани аналітичних прогнозів Bloomberg ($127,97 млрд). GAAP EPS склав $2,12 проти консенсусних $2,93, що спричинило падіння акцій GOOG на 10,4% у позабіржових торгах 28 жовтня.
Q3 2026 став 13-м поспіль кварталом двозначного зростання виручки Alphabet – серія, яку компанія підтримує без переривання з кінця 2023 року.
- Виручка і пошук на п'ятирічному піку
- Google Cloud: ,7 млрд і беклог 1 млрд
- SpaceX i ,2 млрд нереалізованих збитків
- Capex ,4 млрд i вiд'ємний вiльний грошовий потiк
- Більше матеріалів
- Alphabet Q3: Cloud подвоївся, акції -10% після EPS-промаху
- Boeing Q3 2026: збиток перевищив прогноз, план 737 перенесено
- Meta оскаржує методику штрафів Ofcom у Верховному суді Британії
- Barings Bank: ,3 млрд, Nikkei і кінець найстаршого банку Британії
- Шефчович: Китай обходить EV-тарифи ЄС через марокканські заводи
- Китайські ринки втратили ,4 трлн через AI-гонку зі США
Виручка і пошук на п’ятирічному піку
Google Services – основний рекламний сегмент Alphabet – зафіксував виручку $96,3 млрд (+11% рік до року). Пошук і суміжні продукти зросли на 12% до $63,35 млрд: за словами компанії, темп зростання кількості пошукових запитів є найвищим за останні п’ять років. Операційний прибуток Alphabet загалом збільшився на 30% до $40,6 млрд, операційна маржа – 31,9%.
Чистий прибуток Q3 2026 скоротився з $35,0 млрд до $26,2 млрд рік до року, але пряме порівняння викривлене: Q3 2025 включав масштабні нереалізовані прибутки від переоцінки пакетів публічних цінних паперів, тоді як Q2 2026 окремо відобразив $98,0 млрд таких доходів. Q3 2026 виявився збитковим на рівні позаопераційного результату.
Google Cloud: $30,7 млрд і беклог $561 млрд
Google Cloud зафіксував виручку $30,7 млрд – зростання на 103% рік до року і суттєво вище аналітичного консенсусу $29,16 млрд. Операційний прибуток сегменту потроївся до $11,1 млрд, а маржа зросла з 23,7% до 36,2%. Уперше Alphabet окремо виділила внесок продажів систем на базі власних TPU-чипів як значущий чинник зростання хмарного доходу – раніше TPU-продажі не виокремлювалися в коментарях до звіту.
Беклог – підтверджені контракти, ще не переведені у виручку – досяг $561 млрд. Більше ніж 55% цієї суми, за словами компанії, конвертується у виручку протягом 24 місяців: це приблизно $308 млрд гарантованої видимості без потреби в нових продажах. Для порівняння: весь квартальний Cloud-дохід Alphabet у Q3 2025 становив $11,4 млрд – менш ніж 4% від поточного беклогу.
“We continue to expect our capex to increase significantly in 2027, and will provide further details on our Q4 call.”
Анат Ашкеназі, фінансовий директор Alphabet, телефонна конференція з аналітиками, 28 жовтня 2026
SpaceX i $8,2 млрд нереалізованих збитків
Попри зростання операційного прибутку на 30%, підсумковий рядок EPS визначив не операційний результат, а позаопераційний збиток $8,2 млрд. Основна складова – нереалізовані інвестиційні збитки, насамперед від переоцінки позиції Alphabet у SpaceX. Без цього збитку скоригований EPS перевищив би $3 на акцію.
Alphabet – один з найбільших корпоративних акціонерів SpaceX. Компанія не публікує детального розбиття своєї позиції, але квартальна волатильність такого масштабу – $8,2 млрд нереалізованих збитків за один квартал – підкреслює структурну проблему звітності: GAAP EPS мегакапіталізацій, що тримають великі пакети у непублічних стартапах, залежить від руху їхньої ринкової оцінки, а не від операційної ефективності. Це означає, що аналітики змушені паралельно вести два набори прогнозів – GAAP і non-GAAP.
Capex $51,4 млрд i вiд’ємний вiльний грошовий потiк
Капiтальнi витрати Q3 склали $51,4 млрд. За перші дев’ять місяців 2026 року загальний capex Alphabet перевищив $140 млрд. Прогноз на повний рiк залишається незмiнним: $195-205 млрд. Вiльний грошовий потiк за квартал виявився вiд’ємним – мiнус $9,1 млрд.
Генеральний директор Сундар Пiчаї у записi в корпоративному блозi Google вiд 28 жовтня охарактеризував квартал як “сильний” для Alphabet, наголосивши на повно-стековiй AI-стратегiї як рушiї зростання. CFO Анат Ашкеназi заявила, що компанiя демонструє “сильний третiй квартал з 13-м поспiль кварталом двозначного зростання виручки”. Деталi capex на 2027 рiк Ашкеназi пообiцяла розкрити на Q4-дзвiнку.
Розрив мiж операцiйним прибутком $40,6 млрд i вiд’ємним FCF -$9,1 млрд пояснюється просто: за квартал Alphabet витратила на capex $51,4 млрд. Прогноз CFO передбачає подальше збiльшення capex у 2027 роцi, тобто негативний або близький до нуля вiльний грошовий потiк залишатиметься нормою для компанiї щонайменше протягом наступних чотирьох-шести кварталiв.
EPS $2,12 при операцiйному прибутку $40,6 млрд (+30%) – це дисонанс, що виникає не з бiзнес-слабкостi, а зi структури балансу: позицiя в SpaceX у один квартал забирає весь надлишок мiж реальним операцiйним результатом i тим, що бачить ринок у EPS-рядку. Справжня операцiйна картина Q3 – рекорд Cloud на рiвнi +103%, п’ятирiчний пiк пошукового росту i 13-й поспiль квартал двозначного зростання виручки. Проблема не в результатi, а в передбачуваностi: наступного кварталу SpaceX може додати до EPS $8 млрд або вiдняти ще бiльше.
Alphabet проведе телефонну конференцiю з аналiтиками щодо Q4 2026 орiєнтовно у лютому 2027 року, де Ашкеназi пообiцяла розкрити детальнiший прогноз capex на наступний рiк. Поточний беклог Google Cloud $561 млрд забезпечує видимiсть хмарної виручки на два роки вперед.
Джерела: Alphabet Inc., SEC 8-K, Exhibit 99.1, Q3 2026 earnings release · Investing.com, “Alphabet Q3 2026 profit miss sparks 10% after-hours drop” · CNBC, “Alphabet (GOOGL) earnings Q3 2026”
