У липні 2026 року Європейський центральний банк опублікував проект технічного рулбука цифрового євро версії 0.91 і завершив відбір приватних провайдерів платформи за відкритим тендером – перший випуск CBDC єврозони запланований на 2029 рік за умови ухвалення регуляції ЄС у поточному році. Питання, яке жоден із трьох опублікованих звітів про прогрес не закриває остаточно: хто і за яких правових умов матиме доступ до даних про платежі 340 мільйонів потенційних користувачів системи.
- Від дослідницької фази до рулбука 0.91: хронологія п'яти років
- Регуляторний каркас COM/2023/369: що заборонено і що залишається на розсуд ЄЦБ
- Посередницька модель: ЄЦБ, комерційні банки і три рівні видимості транзакцій
- Китайський юань: 3,4 млрд транзакцій і переоцінка статусу у 2026 році
- Банківська опозиція і відкрита дата голосування Парламенту
- Більше матеріалів
- Chat Control в ЄС: 314 MEP проти — і закон все одно ухвалено
- Хусити захопили Мокху і наближаються до Баб-ель-Мандебу
- Нетаньяху подає до суду на Haaretz за звіт про ОАЕ і 7 жовтня
- Сем Бенкман-Фрід програв апеляцію: вирок 25 років остаточний
- Cum-Ex: €55 млрд з платників податків ЄС і мовчання Шольца
- МАГАТЕ: КНДР збудувала другий завод збагачення урану в Йонбені
Від дослідницької фази до рулбука 0.91: хронологія п’яти років
ЄЦБ зробив перший офіційний крок у жовтні 2020 року – Рада керуючих опублікувала доповідь «Report on a digital euro», яка окреслила можливі сценарії випуску CBDC єврозони. Наступного кроку довелося чекати дев’ять місяців: у липні 2021 року Рада формально запустила дворічну дослідницьку фазу, що тривала до жовтня 2023 року і охопила консультації з Європейським парламентом, національними центробанками і ринковими учасниками.
У червні 2023 року Єврокомісія подала законодавчу пропозицію – Регламент COM/2023/369, що регулює статус цифрового євро як законного платіжного засобу, порядок збереження персональних даних і обов’язки комерційних банків-посередників. У листопаді 2023 розпочалася підготовча фаза, яку Рада керуючих завершила рішенням від 30 жовтня 2025 року: проект переходить до нової стадії, орієнтованої на «технічну готовність і поглиблену взаємодію з ринком».
| Дата | Рішення | Джерело |
|---|---|---|
| Жовтень 2020 | ЄЦБ публікує «Report on a digital euro» | ecb.europa.eu |
| Липень 2021 | Рада керуючих офіційно запускає проект | ecb.europa.eu |
| Червень 2023 | Єврокомісія подає Регламент COM/2023/369 | eur-lex.europa.eu |
| Листопад 2023 | Старт підготовчої фази | ecb.europa.eu |
| Липень 2025 | Третій звіт про прогрес | ecb.europa.eu |
| 30 жовтня 2025 | Рада керуючих переводить проект у наступну фазу | ecb.europa.eu |
| Липень 2026 | Опублікований проект рулбука версії 0.91 | ecb.europa.eu |
| 2026 | Очікуване ухвалення регуляції ЄС | ecb.europa.eu |
| 2027 | Запланований пілот | ecb.europa.eu |
| 2029 | Потенційний перший випуск (за умови регуляції) | ecb.europa.eu |
Паралельно з роботою над рулбуком ЄЦБ залучив понад 70 фінансових установ до тестування умовних платежів через інноваційну платформу. Оцінка витрат на впровадження інфраструктури для банківського сектора єврозони – від 4 до 5,8 млрд євро, за даними самого регулятора.
Регуляторний каркас COM/2023/369: що заборонено і що залишається на розсуд ЄЦБ
Ключова стаття запропонованого Регламенту щодо обмеження функціональності – стаття 24, яка прямо забороняє цифровому євро бути «програмованими грошима». Платіжний засіб не може містити вбудованих умов, що обмежують купівлю конкретних товарів або послуг, або встановлюють часові ліміти витрачання коштів. Регламент стверджує, що «одиниці, які через внутрішньо визначені умови витрачання можуть використовуватися лише для купівлі певних типів товарів або послуг» – виключені з поняття цифрового євро, щоб забезпечити його «повну замінність» із готівкою.
Стаття 35 встановлює, що ЄЦБ і національні центральні банки можуть обробляти персональні дані виключно для визначених функцій із застосуванням «найсучасніших заходів безпеки і захисту приватності, таких як псевдонімізація або шифрування», що не дозволяють «безпосередньо ідентифікувати конкретного користувача цифрового євро». Стаття 37 розширює захист для офлайн-транзакцій: постачальники платіжних послуг у таких операціях матимуть доступ лише до «даних про поповнення і виведення коштів», а не до деталей конкретних платежів – аналогічно до процедури зняття готівки в банкоматі.
Стаття 16 надає ЄЦБ право запроваджувати «інструменти для обмеження використання цифрового євро як засобу збереження вартості, включно з лімітами зберігання» – але конкретна сума у тексті Регламенту відсутня. У публічних комунікаціях ЄЦБ орієнтується на ліміт близько 3 000 євро на одного власника як механізм захисту від масового відпливу депозитів із комерційних банків до балансу регулятора.
Статті 7-12 надають цифровому євро статус законного платіжного засобу з обов’язковим прийняттям від продавців, з виключеннями для мікропідприємств, некомерційних організацій і фізичних осіб, що діють у приватній якості. Стаття 12 вимагає конвертованості «за номіналом»: готівка і цифровий євро обмінюються без дисконту – чого в жодній із нинішніх систем приватних стейблкоїнів немає.
Глибший аналіз цифрових валют та їх регуляторних механізмів охоплює наш розділ аналітики, де накопичуються матеріали про фінансову архітектуру ЄС.
Посередницька модель: ЄЦБ, комерційні банки і три рівні видимості транзакцій
На відміну від готівки, яку центральний банк випускає і далі не відстежує, цифровий євро функціонуватиме через посередницьку модель: фізичні та юридичні особи зберігатимуть кошти в «гаманцях» при комерційних банках або уповноважених публічних посередниках, а не безпосередньо в ЄЦБ. Це архітектурне рішення породжує три структурно відмінні рівні доступу до транзакційних даних.
Перший рівень – сам ЄЦБ і клірингова інфраструктура: регулятор стверджує, що псевдонімізація не дозволяє пов’язати конкретну операцію з ідентифікованою особою. Другий рівень – комерційний банк або платіжна установа, яка веде гаманець: вона знає особу клієнта за KYC-ідентифікацією, але Регламент зобов’язує обробляти транзакційні дані лише для розрахунку платежу, без подальшого зберігання деталей понад необхідний технічний мінімум. Третій рівень – правоохоронні органи, які за ухвалою суду можуть запитувати ці дані від посередника в межах чинного національного законодавства про фінансові розслідування – механізм, ідентичний тому, що вже існує для банківських рахунків.
Офлайн-режим, що мав би максимально наблизити цифровий євро до готівки за анонімністю, реалізується через апаратні захищені елементи (secure elements) у картках або смартфонах: транзакції в офлайні не передаються в реальному часі до центральної мережі, а записуються локально на пристрої і синхронізуються під час наступного онлайн-з’єднання. Регламент вимагає офлайн-платежів від першого дня випуску, але розмір лімітів – ані за сумою одної транзакції, ані за місячним оборотом – у законодавчому тексті досі не закріплений.
Серед трьох держав, що вже запустили роздрібні CBDC – Багамські Острови (Sand Dollar), Ямайка (JAM-DEX) і Нігерія (eNaira), – всі використовують ярусну модель анонімності: менші транзакції з нижчим KYC, великі суми вимагають повної ідентифікації. Жодна з них не забезпечує анонімності, порівнянної з фізичною готівкою.
Китайський юань: 3,4 млрд транзакцій і переоцінка статусу у 2026 році
Найбільший у світі пілот CBDC – китайський цифровий юань (e-CNY) – надає найбільш задокументований приклад того, як розрив між офіційною декларацією «цифрова готівка» і реальною архітектурою виглядає на практиці. За даними Atlantic Council CBDC Tracker, до грудня 2025 року система обробила понад 3,4 млрд транзакцій на суму близько 16,7 трлн юанів – приблизно 2,3 трлн доларів. У січні 2026 року Народний банк Китаю перекласифікував e-CNY із «готівкового еквіваленту» в «депозитні зобов’язання» – офіційне визнання: цифровий юань є депозитом у центробанку, а не аналогом банкноти.
Переоцінка відбулась після того, як прибічники системи кілька років наполягали на протилежному. Для ЄЦБ китайська зміна статусу – небажаний прецедент: якщо цифровий євро з часом переоцінять аналогічно, він перетвориться на депозит у ЄЦБ з усіма правовими наслідками щодо гарантій і привілеїв кредитора останньої інстанції.
Паралельний трек – крос-кордонні розрахунки між центральними банками. Платформа mBridge, що об’єднує центробанки Китаю, ОАЕ, Гонконгу, Таїланду і Саудівської Аравії, зафіксувала транзакційний обсяг у 55,49 млрд доларів. Зростання з початку 2022 року – у 2 500 разів. Atlantic Council у своїй аналітиці прямо пов’язує цей стрибок із санкційним тиском G7 після вторгнення Росії в Україну і пошуком альтернатив доларовим розрахункам.
Банківська опозиція і відкрита дата голосування Парламенту
Банківський сектор єврозони ставиться до цифрового євро зі стримуваною ворожістю, суть якої зводиться до одного аргументу: якщо громадяни переводять депозити у цифровий євро безпосередньо до ЄЦБ, це зменшує обсяг ресурсів, доступних банкам для кредитування. Саме цим пояснюється ліміт зберігання зі статті 16: ЄЦБ свідомо обмежує ємність гаманця, щоб не допустити масштабного відпливу. Банківське лобі послідовно домагається нижчого порогу.
Член Виконавчої ради ЄЦБ П’єро Чіполлоне виступає головним публічним речником проекту і регулярно звітує Комітету ECON Парламенту. На думку ЄЦБ, паралельне існування готівки і цифрового євро є не альтернативою, а доповненням. Критики з кількох фракцій Парламенту наполягають: без технологічно гарантованої анонімності, аналогічної готівці, цифровий євро структурно є іншим продуктом – системою спостереження за платежами з виглядом законного засобу розрахунку.
Регуляція COM/2023/369 станом на серпень 2026 року проходить тристоронні переговори між Парламентом і Радою ЄС. ЄЦБ зазначає, що остаточне рішення про випуск Рада керуючих прийме лише після набрання регуляцією чинності – технічна готовність і законодавче рішення є двома незалежними лініями, жодна з яких не гарантує іншої. Зі 146 держав, що вивчають CBDC, і 77 в активних фазах розробки, жодна з великих G20-демократій, крім трьох малих економік, не пройшла повний цикл до масштабного розгортання. США за нинішньої адміністрації офіційно вийшли з роздрібного CBDC-напряму.
Цифровий євро є єдиним великим суверенним CBDC у розробці, де заборона програмованих обмежень витрачання прямо закріплена у проекті закону. Стаття 24 Регламенту – не риторична позиція ЄЦБ, а законодавчий текст, що поки що обговорюється. Що з нею станеться після фінальних переговорів між Парламентом і Радою ЄС – визначить, чи залишиться ця гарантія, чи перетвориться на бажання.
Наступне пленарне засідання Комітету ECON з питань цифрового євро публічно не анонсоване. Проект рулбука 0.91 відкритий для коментарів ринкових учасників, а пілот 2027 року залежить від того, чи встигне Парламент проголосувати за Регламент до кінця 2026 року.
Джерела: ЄЦБ, Digital Euro Progress (2024-2026) · EUR-Lex, COM/2023/369 – Пропозиція Регламенту ЄС про цифровий євро · Atlantic Council CBDC Tracker
Незалежні новини від News Group – Дякує Вам за підтримку та активність, ми цінуємо кожного, та хвилюємось за Вас, якщо ви бажаєте підтримати наш проєкт або додати пропозицію.
Для звʼязку переходьте за посиланнями:
Приєднуйтесь до соціальної мережі для інвесторів та підприємців VIR.GROUP — live-стрічка проектів, ескроу-угоди, VIR AI аналітика і Matrix-чат.
VIR.GROUP is available on Google Play VIR.GROUP is available on the App Store
Наша захищена Мережа Mastodon
