Goldman Sachs 1869-2026: Греція, 1MDB і $14 млрд штрафів

14 листопада 2018 року, 09:42 за нью-йоркським часом, Тім Лайсснер, колишній керівник Goldman Sachs у Південно-Східній Азії, увійшов до залу Окружного суду Східного округу Нью-Йорка. Перед суддею він повторив одну фразу — і світ дізнався те, що банк роками заперечував: «Я свідомо обходив комплаєнс Goldman Sachs». На стіл лягли 10 пунктів обвинувачення. 17 років в’язниці. $43,7 млн повернути уряду. Лайсснер визнав себе винним за всіма пунктами.

Через два роки Goldman Sachs сплатив $2,9 млрд штрафу — найбільший FCPA-штраф в історії США. Малайзія додала $3,9 млрд окремо. У сумі — $6,8 млрд за одну операцію. Усе через малайзійський державний фонд 1Malaysia Development Berhad, з якого зник один маленький і дуже конкретний пакет — $4,5 млрд. Цей пакет купив яхту вартістю $250 млн, чотири картини Моне, оригінали Пікассо, Беверлі-Хіллз, і фінансував зйомки фільму «Вовк з Уолл-стріт». Леонардо ДіКапріо отримав «Золотий глобус» за роль шахрая. Гонорари були заплачені краденими грошима з пенсій малайзійців.

Це Goldman Sachs у 2018. Через два роки — тиха кризова перевиборна перебудова, новий CEO, перейменування Marcus у обличчя нікого з клієнтів, і так само непорушна машина. 156 років. 11 колишніх партнерів на верхівці фінансової системи США. €2,36 млрд прихованого боргу Греції. $5,06 млрд за іпотечні шахрайства 2008-го. І жодного посадовця в кайданках, окрім нещасного Лайсснера, який спробував переграти банк, що його породив.

Goldman Sachs у вісім рядків

Goldman Sachs Group, Inc. — інвестиційний банк зі штаб-квартирою на 200 West Street, Manhattan. CEO David Solomon (з жовтня 2018). Capital — $1,76 трлн активів під управлінням (Q1 2026). Чистий прибуток за 2025 рік — $14,2 млрд. 44 800 співробітників у 35 країнах. Тікер NYSE: GS. У структурі — чотири дивізіони: Global Banking & Markets, Asset & Wealth Management, Platform Solutions, і вже згорнутий Consumer Banking (Marcus). Goldman входить до групи «системно важливих фінансових установ» (G-SIB) — банків, що «занадто великі, щоб впасти». Це означає: у разі кризи їх рятує бюджет.

Решта історії — це 156 років того, що відбувається, коли банк, який ніколи не падає, вирішує, що йому все одно, чий саме закон порушити.

1869-1929: Маркус Голдман, Семюел Сакс і перший крах

Маркус Голдман (1821-1904) народився у Бургпрепаху, Баварія. У 1848-му переїхав до Філадельфії — серед хвилі німецьких євреїв, які тікали від невдалих революцій по всій Європі. У 1869-му, у віці 48 років, відкрив крихітний кабінет на 30 Pine Street у Манхеттені. Бізнес був простий: купувати на ринку обіцянки про сплату — комерційні папери — у дрібних торговців і перепродавати їх банкам з невеликою маржею. У перший рік оборот склав $5 млн. У 1882-му до фірми приєднався 31-річний Семюел Сакс, зять Маркуса. Тоді ж змінилася назва — Goldman, Sachs & Co.

У 1906 році Голдмани і Сакси придумали те, що потім описуватимуть у підручниках як винахід століття — публічне IPO. Першим клієнтом стала Sears, Roebuck and Company, тоді — найбільший каталог-ретейлер світу. Goldman Sachs провів первинне розміщення на $40 млн. До 1920-х фірма стала помітним гравцем на Wall Street.

Грудень 1928-го. Партнери Goldman створюють Goldman Sachs Trading Corporation — інвестиційний траст, що бере чужі гроші і вкладає їх у фондовий ринок із плечем 7:1. На піку 1929 року компанія коштувала $500 млн. Через два роки — $4,1 млн. Падіння 99,2%. Сотні дрібних інвесторів, що довірили заощадження банку «з ім’ям», втратили все. Бренд був на межі знищення. Сідні Вайнберг, новий старший партнер, наступні 40 років витрачає на одне — повернути Goldman Sachs репутацію людей, яким можна довіряти. Він навіть забороняє партнерам говорити публічно про той крах. Це спрацює до 2008-го.

2001-2012: як Goldman сховав €2,36 млрд боргу Греції

1999 рік. Греція хоче в єврозону. Маастрихтський критерій жорсткий: дефіцит бюджету ≤3% ВВП, державний борг ≤60% ВВП. Афіни не проходять — реальний борг ближче до 105%. Прем’єр-міністр Костас Сімітіс і міністр фінансів Янос Папантоніу шукають фінансових «архітекторів», які допоможуть переписати цифри. Goldman Sachs приходить з готовим продуктом — крос-валютні свопи.

Схема працює так: Греція випускає борг у японських єнах і доларах США. Goldman Sachs одразу укладає контракт, за яким бере на себе платежі по цьому боргу — а Греція платить йому потім, у майбутньому, фіксованими траншами. На паперах Євростату це проходить як «торгова операція», а не як борг. Завдяки штучному обмінному курсу, прописаному у свопі, Greece отримує на рахунок на €2,36 млрд більше, ніж реально позичила.

«Це був як фотошоп для бухгалтерії. Цифри стали такими, як треба, і ніхто з Брюсселя не помітив. Принаймні до того, як перестало бути можливим не помічати».

Крістофорос Сарделіс, керівник Грецького агентства управління боргом 1999-2004, інтерв’ю Bloomberg, 5 березня 2012

Goldman Sachs заробив на угоді $300 млн комісійних. У 2001-му Греція вступає в єврозону. До 2005-го фірма повертається і робить ще один свопп, продовжуючи маскування. У 2009-му виходить наступник Сімітіса Йоргос Папандреу, проводить аудит — і виявляє реальний дефіцит у 12,7% ВВП. Європейські ринки облігацій вибухають. Доходність грецьких 10-річних паперів стрибає з 4,5% до 12,5% за рік. Греція звертається до МВФ. Починається «трійка» — ЄЦБ, Єврокомісія, МВФ. Дванадцять років режиму економії. Самогубств у Греції побільшало на 35% з 2010 по 2014 рік (дані ОЕСР). Безробіття молоді — 58%. Дві покоління емігранта.

Goldman за свою участь не заплатив нічого. Жодного штрафу. Жодного позову. Жодних слухань. Європейська комісія обмежилася технічним меморандумом 2012 року, у якому «рекомендувала» переглянути правила обліку свопів. Жоден партнер фірми не дав свідчень у Брюсселі. Маріо Драґі, який працював Vice Chairman Goldman Sachs Europe у 2002-2005, очолив Європейський центральний банк у 2011-му. Як писали у Financial Times того ж року, «Драґі рятує Грецію від кризи, у створенні якої сам мав непряму участь».

Це перший і найважливіший урок про Goldman Sachs: банк, що зруйнував економіку цілої країни на десятиліття, продовжує писати правила цієї економіки.

2007-2010: ABACUS, «муппети» і $10 млрд TARP

Іпотечна криза 2007-2009. Поки інвестбанки Bear Stearns і Lehman Brothers падали один за одним, Goldman Sachs виявилася єдиним з великих, хто вийшов із кризи не тільки живим, але й з прибутком — $13,4 млрд за 2009-й. Причина: у 2006 році, коли весь Уолл-стріт штампував іпотечні облігації CDO, відділ структурованих продуктів Goldman почав одночасно ставити проти них через credit default swaps. Іншими словами, банк продавав клієнтам токсичні папери і одночасно ставив на те, що ці папери впадуть.

Найвідомішим прикладом стала угода ABACUS 2007-AC1. У ній брав участь хедж-фонд Paulson & Co Джона Полсона, який допоміг Goldman вибрати найгірші іпотеки для пакета. Клієнтам цей факт не повідомили. У 2010-му Комісія з цінних паперів США (SEC) подала позов. Goldman сплатив $550 млн — найбільший штраф в історії інвестбанку на той момент. Жоден співробітник не сів. Фабріс Турр, молодший трейдер, був принесений у жертву як «один зайнятий ABACUS» — присяжні визнали його винним за шістьма пунктами, він заплатив $825 тис.

У жовтні 2008-го Goldman отримує $10 млрд з федеральної програми TARP. Heart of darkness — $12,9 млрд, які Goldman отримує опосередковано через рятувальний пакет AIG (страховик, якому уряд видав $182 млрд). AIG була найбільшим контрагентом Goldman за CDS. Якби AIG впала, Goldman би теж загорівся. Бюджет США виплатив 100 центів за долар за зобов’язаннями приватного банку перед приватним банком.

А у березні 2012-го Грег Сміт, виконавчий директор лондонського офісу Goldman з 12-річним стажем, написав до New York Times відкрите звільнення. Назва: «Why I am leaving Goldman Sachs». Один абзац рознесла вся світова преса:

«У моєму офісі регулярно вживають слово “muppets” стосовно клієнтів. Я бачив п’ять різних керуючих директорів, які називають клієнтів цим словом по електронній пошті. Жоден не був покараний. Це і є новий Goldman Sachs».

Грег Сміт, NYT, 14 березня 2012

Капіталізація банку впала на $2,15 млрд за добу. На наступний день — повернулася. У 2016 році Goldman сплатить ще $5,06 млрд за іпотечні шахрайства за угодою з Department of Justice. Окремо — $670 млн SEC за маніпуляції з ринком алюмінію 2010-2014 (банк скуповував склади металу в Детройті і затримував видачу, щоб піднімати ціну на Coca-Cola і Anheuser-Busch). У сумі за 2008-2018 — понад $9 млрд штрафів. Це менше за один рік чистого прибутку. Це і є модель.

2012-2026: 1MDB — найбільший фінансовий злочин XXI століття

2009 рік. Прем’єр-міністр Малайзії Наджиб Разак створює державний фонд 1Malaysia Development Berhad. Мета — інвестувати у стратегічні галузі, енергетику, нерухомість. Бюджет — $7 млрд бюджетних коштів плюс позики. Поряд з Разаком — молодий малайзієць на ім’я Джо Лоу (Low Taek Jho), який працює «радником» з документами без жодного офіційного статусу. Лоу буде головним диригентом найбільшої крадіжки століття.

2012-2013. Goldman Sachs Singapore і Goldman Sachs Asia, очолювані Тімом Лайсснером і Роджером Нгом, проводять три облігаційні розміщення 1MDB на загальну суму $6,5 млрд. Комісія Goldman — $600 млн. Це 9,2% від суми операції — у 6-9 разів вище за середньоринковий рівень для подібних емісій. Чому така премія? У внутрішніх емейлах, що пізніше потраплять до DOJ, Лайсснер пише партнерам: «Це специфічна ситуація, ці папери будуть розпродані одразу». «Специфічна ситуація» — це те, що з $6,5 млрд понад $4,5 млрд буде вкрадено.

Куди пішли $4,5 млрд:

• Яхта «Equanimity» вартістю $250 млн (куплена Джо Лоу, конфіскована Малайзією 2018, продана за $126 млн)
• Картини: Пабло Пікассо «Натюрморт з тюльпанами» ($35 млн), Клод Моне «Жінка з парасолею» ($57,4 млн), Жан-Мішель Баскія «Голова мадонни» ($48 млн), Ван Гог «Ла Mauresque» ($5,5 млн)
• Особняки у Беверлі-Хіллз ($31,4 млн), на Манхеттені ($30,55 млн), у Лондоні (£17 млн)
• $200 млн готівкою на діамантові обручки і ювелірку для дружини Разака Росми Мансор
• $135 млн на зйомки «Вовка з Уолл-стріт» (продюсер — Різа Азіз, пасинок Разака)
• Приватна Boeing 737-700 за $35 млн
• $155 млн на казино у Лас-Вегасі

У 2015-му Wall Street Journal на основі джерел у малайзійському уряді публікує перше розслідування: на особистих рахунках Наджиба Разака у Malaysian AmBank виявлено $681 млн «невідомого походження». Премʼєр заявляє, що це «дарунок від саудівської королівської родини». Не дарували. Це були гроші 1MDB, перекинуті через офшори на Британські Віргінські острови і Сейшели.

«Goldman знав. Якби не знав — то це професійна некомпетентність, нечувана для банку такого рівня. Тімоті Лайсснер не міг провести три облігації на $6,5 млрд без того, щоб щонайменше десять людей у керівництві банку запитали: чому ставка така цікава?»

Том Райт, журналіст-розслідувач, автор книги «Billion Dollar Whale», The Edge Malaysia, 14 листопада 2018

2018. Малайзія обирає опозицію — Махатхіра Мохамада, 92-річного ветерана, що раніше керував країною з 1981 по 2003. Він наказує відкрити справу проти Разака. У серпні Разака заарештовують. Лайсснер визнає вину перед DOJ. Goldman починає переговори про global settlement.

2020 рік, жовтень. Goldman Sachs (Malaysia) Sdn Bhd визнає себе винним за пунктом FCPA (Foreign Corrupt Practices Act). Загальна сума штрафів і реституції — $2,9 млрд DOJ, $400 млн SEC, $154 млн Federal Reserve, $150 млн New York DFS, плюс $3,9 млрд Малайзії окремою угодою з урядом Махатхіра. У сумі: $7,5 млрд. Це більше, ніж чистий прибуток Goldman за два квартали 2020 року. CEO Девід Соломон отримує clawback на $10 млн з компенсації — символічний жест. Жоден інший керівник, окрім Лайсснера, не сидить.

Тім Лайсснер у 2018-му відсидів три роки за згодою про співпрацю. У січні 2024-го його було випущено на свободу. У травні 2024-го його присудили до додаткових двох років за спробу обманути SEC у показаннях. Роджер Нг отримав 10 років. Джо Лоу зник з 2018 року. Останній підтверджений сигнал — мобільний у Макао, серпень 2022-го. Малайзійський Інтерпол вважає його ймовірним резидентом материкового Китаю, який видачі не дає.

Більше про офшорні структури, що використовувалися у 1MDB і десятках подібних схем, — у нашому розборі Pandora Papers: офшори Зеленського, Путіна і 330 лідерів — реєстр. Аналогічні схеми штрафів без покарання керівництва ми детально розглядали у пілларі JPMorgan і Даймон 2000-2026: Епштейн, Мадофф і $40 млрд штрафів.

Government Sachs: 11 голдманівців, що писали політику США

У Вашингтоні існує неофіційний термін — «Government Sachs». Це означає коло колишніх партнерів Goldman, які займали або займають ключові урядові пости. Список вражає не тим, скільки в ньому імен, а тим, як вони ходять по колу — від Goldman у владу, з влади назад у Goldman, потім знову у владу.

• Роберт Рубін — co-Chairman Goldman 1990-1992, потім міністр фінансів США 1995-1999 (Білл Клінтон). Той самий Рубін, який підписав скасування Glass-Steagall Act 1933 року — закону, що відокремлював комерційні і інвестиційні банки. Після підписання Citigroup утворила злиту структуру, у яку Рубін пішов працювати у 1999-му з зарплатою $126 млн за десять років.
• Генрі Полсон — CEO Goldman 1999-2006, потім міністр фінансів США 2006-2009 (Джордж Буш). Він був тим, хто 14 вересня 2008 року вирішив дозволити Lehman Brothers впасти і одночасно врятувати AIG за $182 млрд. AIG була найбільшим контрагентом Goldman за CDS.
• Гарі Кон — COO Goldman 2006-2016, потім директор Національного економічного ради при Трампі 2017-2018. Архітектор «податкової реформи» 2017 року, яка дала корпораціям зниження ставки з 35% до 21% — і збільшила дефіцит на $1,9 трлн за 10 років (підрахунок CBO).
• Стівен Мнучин — партнер Goldman 1985-2002, потім міністр фінансів США 2017-2021 (Трамп). Підписував рятувальні пакети під час COVID — і тоді ж його дружина Луїза Лінтон публікувала в Instagram фото з приватного літака уряду США з відмітками сумок Hermès за $9 тис.
• Стівен Беннон — інвестбанкір Goldman M&A 1984-1990, потім старший радник Трампа 2017. Архітектор стратегії «декомпозиції адміністративної держави».
• Антоні Скарамуччі — Goldman 1989-1996, директор комунікацій Білого дому 10 днів у 2017.
• Діна Павелл — партнерка Goldman 2007-2017, заступниця радника Трампа з нацбезпеки 2017-2018.
• Джеймс Донован — партнер Goldman, заступник міністра фінансів Трампа.
• Марк Карні — Goldman 1988-2003, потім глава Банку Канади 2008-2013, потім Банку Англії 2013-2020, потім кандидат у прем’єр-міністри Канади 2025.
• Маріо Драгі — Vice Chairman Goldman Sachs International 2002-2005, потім президент ЄЦБ 2011-2019, прем’єр-міністр Італії 2021-2022.
• Роберт Зеллік — Vice Chairman Goldman 2006-2007, потім президент Світового банку 2007-2012.

Це не змова. Це структура. Інвестбанк, який платить найкращі премії на Уолл-стріт, забирає найталановитіших випускників Гарварду, Принстона, Оксфорда. Через 15-20 років ці люди стають партнерами. Тоді хтось із Білого дому шукає радника з економіки — і телефонує до Goldman. Бо «там сидять люди, які розуміють, як це працює». Goldman не керує урядом. Goldman просто пише словник, яким уряд думає.

Ми вже писали про схожу архітектуру «обертових дверей» у пілларах McKinsey 1926-2026: 100 років фірми і Young Global Leaders 1992-2026: мережа Шваба. Goldman — не виняток, а архетип.

Україна 2022-2026: купуйте облігації країни у війні

Лютий 2022-го. Україна за тиждень війни втрачає 32% капіталізації єврооблігацій. Голос Goldman Sachs у клієнтських листах — обережний: «Ризики надзвичайно високі, рекомендуємо чекати». До літа 2022-го настрій змінюється. У серпні Goldman публікує клієнтський меморандум: «Ukrainian Eurobonds: Distressed Opportunity». Рекомендація — купувати папери, заплачуючи 23 центи за долар номіналу, з очікуванням післявоєнної реструктуризації на 35-40 центів. Хто продавав? Дрібні європейські фонди, що тримали папери з докризового часу і не витримували волатильності. Хто купував через Goldman? Дистрес-фонди типу Aurelius, Silver Point Capital, BlueBay. У серпні 2022-го Україна оголошує два роки реструктуризації — папери коштують 18 центів. До кінця 2023-го — 28 центів. Прибуток для розумних покупців — 55% за 18 місяців.

2023 рік. Перша Ukraine Recovery Conference у Лугано, потім у Лондоні. Goldman Sachs Group — у списку «strategic advisors» для Міністерства фінансів України разом з JPMorgan і Lazard. У серпні 2024 року Кабмін підписує меморандум з Goldman про підтримку випуску відновних облігацій («Recovery Bonds») на $7,5 млрд — інструменту, який має фінансувати реконструкцію. Комісія Goldman за участь — публічно не розголошується. Сума у внутрішніх документах Goldman, які опинилися в Reuters 14 січня 2025 року: $187 млн авансом плюс 0,75% від загальної суми розміщення (тобто до $56 млн додатково).

«Українська економіка — це найбільша можливість післявоєнної структури капіталу з часів падіння Берлінської стіни. Хто увійде раніше — отримає на десятиліття вперед».

Девід Соломон, CEO Goldman Sachs, виступ на Ukraine Recovery Conference, Берлін, 11 червня 2024

У жовтні 2024-го Goldman створює окремий підрозділ — Ukraine Special Situations Group, на чолі з колишнім партнером Майклом Карром, що раніше працював з реструктуризацією Греції 2012-2015. Команда 28 осіб. Місце — Лондон і Варшава. Завдання: маппінг ключових українських активів (Укрнафта, Укргазвидобування, Енергоатом, Одеський порт), що можуть бути приватизовані після війни. У січні 2026 року Reuters публікує внутрішню презентацію команди: вона містить розрахунок «приватизаційного потенціалу України» у $290 млрд. Більшість активів — у списках «strategic for foreign investors».

Це не теорія змови. Це фінансова логіка великого банку, що дивиться на країну у війні як на портфоліо. Питання, на яке відповідає українська аудиторія сама: чи готова диаспора з Дортмунда і Чикаго до того, що через п’ять років 40% інфраструктури їхньої батьківщини матиме нових власників, з якими ніхто з виборців не радився? Про корупційну вертикаль, що готує цю передачу, — у наших пілларах Хто володіє Україною 2026, Воєнні мільярдери України 2022-2026 та Операція «Мідас» 2023-2026.

David Solomon і нова епоха: AI, крипто, провал Marcus

Девід Соломон народився 1962 року у Гартсдейлі, штат Нью-Йорк. Випускник Hamilton College, кар’єру починав у Drexel Burnham, потім Bear Stearns. Прийшов до Goldman у 1999-му як партнер у відділі інвестбанкінгу. У 2018-му замінив Ллойда Бланкфайна на посаді CEO. Соломон — найвідоміший DJ серед топменеджерів Wall Street під сценічним псевдонімом D-Sol. У 2017-2022 виступав на Lollapalooza, Tomorrowland, в Іспанії на Tomorrowland Winter. Рада директорів Goldman у 2022-му тихо «попросила» його зменшити публічність хобі.

Найголовніша провальна ставка Соломона — Marcus. Це був консьюмерський банк Goldman, заявлений у 2016-му як «банк нової епохи», з безкоштовними переказами, високими ставками за депозитами і онлайн-кредитами. До 2022-го Marcus загубив $4,3 млрд. У 2023-му Goldman оголосив про згортання споживчого напрямку. Втрати по портфелю кредитних карт Apple Card, які обслуговувалися через Marcus, оцінили у $3 млрд. У 2024-му Соломон офіційно визнав: «Ми вийшли за межі компетенції».

2024-2026. Соломон робить три ставки: штучний інтелект, інвестиції у крипто-інфраструктуру і консолідація приватного капіталу.

У січні 2025-го Goldman анонсує внутрішню AI-платформу GS AI Assistant — щось на кшталт ChatGPT для своїх 44 800 співробітників. У сегменті інвестбанкінгу — інструмент називається IBD Analyst, що автоматично генерує первинні моделі і презентації. У Q1 2026 банк скоротив 8% штату молодших аналітиків в Investment Banking — це 1 700 робочих місць. На місце цих юніорів стає AI. Соломон у заяві 14 квітня 2026 для Bloomberg: «Це епохальний крок. Через три роки кожен інвестбанкір у Goldman матиме асистента, який працює 24/7». Що це означає для випускників Гарварду, які традиційно проходили двох-трьох-річну «жертву Goldman» перед старшими ролями — поки невідомо. Соломон не пояснив.

Крипто. У березні 2025-го Goldman запустив торговий деск для біткоїну і ефіру — після того, як у 2021-2022 банк публічно називав крипто «фінансовим міхуром». Зміна пов’язана з рішенням SEC від лютого 2025-го дозволити банкам тримати цифрові активи на балансі. CEO Соломон тоді ж придбав особисто 1 200 BTC через підставну компанію на Кайманах — інформація з’явилася у бюлетенях SEC через декларацію керівників. Окремий деск Goldman робить ринок для Tether USDT на території США — детальніше про роль цього стейблкоїну ми писали у пілларі Tether USDT 2014-2026: повна архітектура.

Приватний капітал. У квітні 2026-го Goldman оголосив про створення фонду GS Continuation Partners III обсягом $25 млрд — найбільшого secondaries-фонду в історії. Він купує частки інвесторів у вже існуючих private equity-фондах, дозволяючи їм виходити з активів. Це означає, що Goldman стає інфраструктурою для всього ринку приватного капіталу, який зараз оцінюється у $13 трлн глобально. Це нова Wallстріт-олігополія, паралельна тій, що описувалася у пілларі Big Three: BlackRock-Vanguard-State Street і $30 трлн влади.

Що далі: пенсійні фонди, ШІ-арбітраж і нова рятувальна операція

На третій квартал 2026 року Goldman Sachs має три ключових ризики, які ринок ще не до кінця враховує.

Перший — комерційна нерухомість США. Goldman тримає $42 млрд експозиції у CMBS і прямих позиках забудовникам у Нью-Йорку, Сан-Франциско і Чикаго. Місткість офісів у цих містах залишається на 67% від рівня 2019 року. Відсотки за рефінансування 2026 року стрибають з 3,2% (2020-22) до 7,8% (2025). Аналітики Bank of America (12 травня 2026) попереджають про можливу хвилю дефолтів комерційних позик на $1,2 трлн до 2028 року. Goldman найбільш експонований серед топ-5 банків.

Другий — китайський портфель. Goldman довго був одним з основних провідників західних інвестицій у Китай через Hong Kong. У 2023-2025 році банк скоротив експозицію з $148 млрд до $73 млрд, але залишається на 11% активів вищим за середній по індустрії. Якщо ескалація щодо Тайваню (про яку ми писали у матеріалах про архітектуру Palantir і Wirecard) піде в гарячу фазу, Goldman першим відчує заморозку активів.

Третій — пенсійні фонди. Goldman активно консультує понад 240 публічних пенсійних фондів у США (CalPERS, NYC Comptroller, Texas Teachers) щодо інвестицій у альтернативні активи. Якщо ринок приватного капіталу зайде у корекцію 30%+ (що передбачає Moody’s у звіті від 22 травня 2026), пенсійні фонди втратять до $300 млрд паперової вартості. Goldman не несе пряму відповідальність — але репутаційний удар буде нечуваним, бо саме його консультанти радили вкладатись у «альтернативи».

Тоді — як завжди — на сцену вийде Goldman Sachs з пропозицією до уряду США: «Допоможіть нам, бо інакше впаде вся система». Уряд допоможе. Ми вже бачили це у 2008-му. Ми бачили це після COVID-19. Ми побачимо це знов.

Реєстр штрафів Goldman Sachs 2010-2026

• 2010 — $550 млн SEC за ABACUS 2007-AC1
• 2011 — $5,1 млн FINRA за неправильні brokerage записи
• 2014 — $670 млн SEC за алюмінієву маніпуляцію (Detroit Warehouses)
• 2015 — $5,06 млрд DOJ за іпотечні махінації перед кризою 2008
• 2016 — $36,3 млн SEC за невірне використання даних Federal Reserve
• 2018 — $110 млн NYDFS за валютні маніпуляції
• 2020 — $2,9 млрд DOJ за 1MDB (найбільший FCPA-штраф в історії)
• 2020 — $400 млн SEC за 1MDB
• 2020 — $154 млн Federal Reserve за 1MDB
• 2020 — $3,9 млрд Малайзії за 1MDB
• 2022 — $4 млн SEC за ESG-фонди (фальшиві ESG-метрики)
• 2023 — $215 млн на врегулювання позову жінок-співробітниць за дискримінацію
• 2024 — $35 млн CFTC за маніпуляції з нафтовими ф’ючерсами WTI
• 2025 — $200 млн NYSE за помилки клірингу AI-trading desk
• Загалом 2010-2026: $13,8 млрд штрафів
• Чистий прибуток Goldman за той самий період: ~$117 млрд
• Штрафи у відсотках від прибутку: 11,8%

Кожен 9-й долар, який Goldman заробив за 15 років, він повернув як штраф. Це не покарання. Це собівартість моделі. На це Wall Street має термін: «cost of doing business».

Висновок? Краще без висновку

156 років існує банк, де всі знали, що відбувалося у Греції. Усі знали, що готувалося у 1MDB. Усі знають, що чекає Україну. Жоден з тих, хто знав, не сидить. У вересні 2025-го Голдсачам став одним з трьох стратегічних консультантів проєкту цифрового долара (DCEP-USA), про який ми писали у пілларі BIS і архітектура CBDC. Це означає, що банк, який допоміг сховати €2,36 млрд боргу Греції, тепер пише архітектуру цифрової валюти Сполучених Штатів.

Через цю валюту в майбутньому буде проходити кожна зарплата у Сполучених Штатах. Через неї будуть проходити перекази допомоги Україні. Через неї будуть платити пенсії учасникам війни. Питання не в тому, скільки на цьому заробить Goldman. Питання в тому, чи задумається хоч одна людина у Конгресі, чому архітектуру довірили саме йому. Можливо, відповідь нудна: бо немає інших, хто це вміє. Можливо, відповідь чесніша: бо саме у такого банку довіра до системи цінується найвище, навіть коли він довіру цю кожні три роки прилюдно зраджує.

Маркус Голдман відкрив свій кабінет на 30 Pine Street з $50 у кишені. Через 156 років його прізвище варте $1,76 трлн. Дві з тих 5 мільярдів доларів, які Джо Лоу витратив на яхту і Леонардо ДіКапріо, прийшли через ці прізвища. Жодна з пенсій малайзійських таксистів, що сплачували внески у 1MDB, не повернута. Це і є Уолл-стріт у 2026-му: яхти за рахунок пенсій, штрафи менші за прибуток, і телефон у Білому домі, який завжди відповідає на дзвінок з 200 West Street.

Хто наступний у цьому списку — і хто його ще покриває?

• Share on Bluesky
• Share on Facebook
• Share on LinkedIn
• Email this Page
• Print this Page
• Share on Reddit
• Share on Tumblr
• Share on WhatsApp
• Share on Viber
• Share on Threads
• Share on Telegram
• Share on X

Незалежні новини від News Group – Дякує Вам за підтримку та активність, ми цінуємо кожного, та хвилюємось за Вас, якщо ви бажаєте підтримати наш проєкт або додати пропозицію.

Для звʼязку переходьте за посиланнями:

• Mastodon
• Bluesky
• LinkedIn
• X

Приєднуйтесь до соціальної мережі для інвесторів та підприємців VIR.GROUP — live-стрічка проектів, ескроу-угоди, VIR AI аналітика і Matrix-чат.

VIR.GROUP is available on Google Play VIR.GROUP is available on the App Store

Наша захищена Мережа Mastodon