Series A в Україні 2026: інвестори, суми, умови

У 2025 році технологічні компанії України залучили $498 млн у венчурних раундах – на 8% більше, ніж роком раніше. Кількість раундів типу Series A майже подвоїлась і вперше перевищила 20% від загального обсягу інвестицій. За цією статистикою стоять конкретні фонди, конкретні фаундери і конкретні угоди – від мобільного контент-стартапу HOLYWATER до виробника морських дронів UFORCE, оцінка якого у 2026 перевищила $1 млрд. Цей матеріал розбирає, як влаштований ринок Series A в Україні, хто дає гроші, на яких умовах і що змінилось після 2022 року.

Ринок у цифрах: $498 млн і нова географія капіталу

Дані AVentures Capital і InVenture за 2025 рік показують суперечливу картину. Загальний обсяг розкритих угод в українських технологічних компаніях склав $526 млн, з яких $498 млн – безпосередньо в українські компанії або компанії з українськими засновниками. Але майже 80% цього обсягу сформував один квартал. У Q2 2025 до ринку потрапили угоди на суму $420 млн – переважно завдяки кільком великим угодам, а не широкому розподілу капіталу.

Q1 2025 виявився слабким – близько $9 млн. Ринок перебував у стані очікування: частина фондів доробляла due diligence угод з 2024-го, частина переосмислювала оцінки після зростання ставок. Q3 2025 виявився рекордним за кількістю угод: 34 раунди на $44 млн, тобто медіанний тікет – приблизно $1,3 млн. Це ознака “горизонтального розширення” – більше стартапів виходить на ринок, але ще не з великими сумами. Q4 стабілізувався на рівні $62,7 млн при 22 угодах.

Структурно 2025-й рік виявився переломним саме для стадії Series A. Ці раунди практично подвоїлись порівняно з 2024-м і зайняли 20,5% від загального обсягу капіталу. Це перший рік з 2021-го, коли Series A перевищив п’яту частину всього залученого ринком.

Галузева карта теж змінилась. Штучний інтелект у 2025-му залучив $302 млн проти $104 млн у компаній без AI-компоненту – різниця у 2,8 раза. Частина цього результату пов’язана з ребрендингом: стартапи, що мали AI-функції ще у 2022-2023 роках, перепакували позиціонування і отримали вищу оцінку на раунді. Але значна частка – справжні AI-native продукти з генеративною складовою.

Оборонні технології вперше стали системним – а не випадковим – отримувачем капіталу. 50 українських стартапів у сфері defense tech залучили щонайменше $129 млн у 2025-му. У 2023 цей показник складав $5 млн, у 2024 – $59 млн. Темп зростання у 2025-му прискорився, і вже у Q1 2026 defense tech сектор залучив понад $129 млн за квартал – тобто за три місяці стільки, скільки за увесь попередній рік.

Географія капіталу також зрушила. Американські фонди – Shield Capital, Ballistic Ventures, Green Flag Ventures, Endeavor Catalyst – активніше заходять в Україну або підтримують українських фаундерів через їхні закордонні холдинги. Європейські інституції EBRD і IFC беруть участь як LP у нових фондах і безпосередньо у великих раундах. Такий розподіл знижує залежність ринку від виключно локального капіталу і перетворює “Україна” з позначки ризику на позначку можливості у портфельній логіці частини фондів.

Є і застереження. Якщо прибрати п’ять-шість найбільших угод 2025 року, медіанний Series A у решті ринку залишається в діапазоні $4-8 млн – помітно менше, ніж у Польщі чи Чехії. Концентрація капіталу в кількох великих угодах маскує те, що для більшості фаундерів Series A в Україні – це все ще $3-6 млн від трьох-чотирьох різнокраїнних інвесторів, де кожен тікет $500K-$2 млн, і збирання всього раунду займає шість-дев’ять місяців.

Від першого чека до term sheet: як влаштована стадія Series A

Series A – це перший “прайсований” раунд у класичній VC-воронці. До нього зазвичай є pre-seed або seed, де гроші надходять через SAFE-угоди (Simple Agreement for Future Equity) або конвертовані позики. Обидва інструменти відкладають питання оцінки компанії. SAFE – це приблизно п’ять сторінок документу без відсотків і дати погашення: інвестор дає гроші зараз, конвертація в акції – при наступному прайсованому раунді з дисконтом або за valuation cap. Конвертована позика складніша: вона має відсоток і термін погашення, що означає борг на балансі.

На Series A інвестор хоче прайсований раунд – тобто чіткий капітальний розподіл з визначеним pre-money valuation, обраними акціями, правами на управління і, як правило, місцем у раді директорів або спостережній раді. Це принципово інший рівень зобов’язань для обох сторін.

Для більшості українських стартапів підготовка до Series A означає передусім вирішення юридичного питання. Фаундери, що починали з ФОП або ТОВ в Україні, до цього моменту зазвичай вже мають фліп у Delaware C-corp (США), естонську OÜ або нідерландську BV. Причин кілька: американські та більшість європейських фондів не можуть або не хочуть інвестувати безпосередньо в українські юридичні особи через правову невизначеність воєнного часу; відсутні звичні механізми ліквідаційних переваг за українським правом; складнощі з репатріацією прибутку.

Delaware C-corp – стандарт для стартапів з американськими інвесторами. Типова конфігурація 2025-2026 років: 10 млн авторизованих акцій (більше означає складніші формули розрахунку франшизного податку штату Делавер), employee stock option plan (ESOP) на 10-15% від капіталу до раунду, і founder vesting – зазвичай чотири роки з одним роком cliff. Останнє – вимога інвестора: якщо фаундер іде з компанії через рік, він не забирає весь пакет.

Типовий term sheet на Series A для українського стартапу включає декілька стандартних блоків. Liquidation preference 1x non-participating: якщо компанія продається за ціну нижче очікуваної, інвестор отримує вкладену суму назад до решти акціонерів, але без права на додаткову участь у залишку (non-participating). Anti-dilution – захист частки від розмивання при down round, зазвичай broad-based weighted average формула (м’якша, ніж ratchet). Pro-rata rights: право брати участь у наступних раундах пропорційно частці – це дозволяє підтримувати частку без примусового докупання за ринковою ціною.

Board seat або observer seat залежать від розміру тікету. При $5+ млн фонди зазвичай наполягають на повноцінному місці в раді. При $1-3 млн частіше погоджуються на observer – право бути присутнім на зборах ради без права голосу. Для фаундера це важливо: рада з трьома-п’ятьма незалежними членами з правом голосу може заблокувати продаж компанії, наступний раунд або зміну CEO.

Окрема особливість України 2025-2026 – milestone-tranching. Через воєнний ризик і нестабільність операційного середовища частина фондів структурує раунди як два або три транші: перший при підписанні, другий при досягненні конкретного KPI (ARR, підписаний контракт, ринкова експансія). Для фаундера це ускладнює планування, але знижує бар’єр входу для фонду, що ще не має досвіду роботи з українськими ризиками.

Що шукає інвестор на Series A в Україні у 2026-му? Product-market fit – не у вигляді суб’єктивного відчуття, а у вигляді net revenue retention понад 100% (клієнти докуповують більше, ніж відтікає), CAC payback менше 18 місяців, і не менше 10-20 клієнтів, що платять $50K+ на рік у B2B. У defense tech критерій інший: бойові місії або підписані контракти з оборонними відомствами. ARR зростання не менше 60-100% рік до року при збереженні маржі – планка зросла проти 2023 року, коли достатньо було 40%.

На тлі зростання кількості угод з’являються спеціалізовані платформи для комунікації між стартапами та інвесторами – зокрема федеративні мережі для бізнес-взаємодії, де LP і фаундери взаємодіють без алгоритмічного посередника. Ця модель приваблива для учасників ринку, що уникають централізованих платформ з непрозорою системою ранжування.

Хто дає гроші: фонди і стратегія

Horizon Capital – один із найстаріших і найбільших гравців в Україні. Заснований у 2006 році, управляє активами понад $1,1 млрд, серед LP – більше 40 інституційних інвесторів. Основна стратегія – приватний капітал для компаній у фазі зростання. У 2026-му Horizon очолив раунд у HOLYWATER ($22 млн, $16 млн тікет) і взяв участь у розширеному Series A Headway Inc. Паралельно у січні 2026, на Всесвітньому економічному форумі у Давосі, Horizon закрив першу транш Catalyst Fund – структури для відбудови України – на рівні €152 млн із цільовим показником €300 млн. Той факт, що понад 50% цільового фонду зібрано за 6 місяців, підтверджує: інституційний капітал готовий до структурного ризику в Україні.

TA Ventures – засновано у Києві у 2010 році Вікторією Тігіпко. Портфель налічує 242 компанії, 83 екзити і 17 юнікорнів. Фонд спеціалізується на pre-seed і seed стадіях із тікетами $100K-$500K, але кілька портфельних компаній пройшли весь шлях до Series B і вище. TA Ventures також заснував ICLUB – глобальну мережу клубів ангельських інвестицій, яка до середини 2025-го проінвестувала $65 млн у 94 компанії, – що де-факто перетворює TA на двошарову структуру: ранній stage через ICLUB, пізніший – через фонд.

Flyer One Ventures – ранньостадійний фонд, заснований у 2018-му Віталієм Лаптенком, Олексієм Єрмоленком і Оленою Мажугою. У липні 2025 він запустив Fund V на €50 млн – за участі EBRD (€6,5 млн з опцією до €10 млн) і IFC ($5 млн). Це перший великий фонд, де EBRD і IFC виступили LP одночасно і публічно. Flyer One інвестує до $1,5 млн на pre-seed і seed стадіях, портфель – понад 90 стартапів. Серед відомих екзитів – VOCHI (куплений Pinterest) і Greenscreens (куплений Triumph Financial). Присутність EBRD і IFC у LP-базі відкриває фонду доступ до більш консервативних co-investor’ів, яким потрібен цей “інституційний сигнал”.

Roosh Ventures – венчурне плече Roosh Investment Group із фондом $25 млн і портфелем понад 40 компаній. Стратегія – pre-seed до Series A у ЄС і США з акцентом на enterprise SaaS, fintech, gaming і AI-продукти. У квітні 2025 Roosh взяв участь у Series A стартапу Gable ($20 млн). Значна частина портфелю – стартапи з українськими фаундерами, але зі штаб-квартирою в Лондоні або Парижі – класична “фліп-модель” для виходу на europay і американський VC.

1991 Ventures – лондонський фонд братів Дениса і Віктора Гурських, орієнтований на українських і центральноєвропейських фаундерів. Денис Гурський пояснив логіку у коментарі для TechCrunch: “В Україні та Центральній і Східній Європі є величезний незадіяний потенціал таланту… Ми хочемо формувати якісний потік угод для цих засновників”.

У defense tech з’явились спеціалізовані інвестори. Shield Capital і Lakestar (США-ЄС) очолили раунд UFORCE. Ballistic Ventures бере участь як co-investor у кількох defense tech угодах. Американський Green Flag Ventures – нещодавно заснований фонд Дебори Фейрламб, що зосереджується саме на battlefield-validated технологіях. У Нідерландах NUNC і в Німеччині Verne Capital формують власні тезиси щодо defense tech з українськими командами. З боку держави – Brave1, урядовий оборонний кластер, що координує гранти, пілотні контракти і введення в контакт з іноземними фондами.

Кейси 2024-2026: сім угод і їх логіка

Нижче – задокументовані угоди з розкритими деталями або верифікованими джерелами.

HOLYWATER – $22 млн Series A (січень 2026)

Один із найбільших Series A у нетехнологічному сенсі за 2025-2026 роки. HOLYWATER розробляє мобільний контент: вертикальні серіали (My Drama), цифрові книги (My Passion) і AI-генерований стрімінг (My Muse). Заснована у 2020 році Богданом Несвітом і Анатолієм Касьяновим. До моменту закриття раунду компанія мала 55 млн+ користувачів, понад 100 млн годин переглянутого контенту, $70 млн ARR і команду понад 200 осіб – виросла від 7 людей з 2020 року. Додатковий контекст: ще у жовтні 2025 Fox Entertainment вклав нерозкриту суму через окрему угоду – перший вхід великої американської медіакомпанії в мікродрами через українського оператора.

15 січня 2026 Horizon Capital очолив раунд із тікетом $16 млн. Endeavor Catalyst і Wheelhouse взяли решту. Загальна сума – $22 млн. Угоду структурувала EY Ukraine. Для ринку цей раунд важливий із кількох причин: це найбільший одиничний тікет Horizon Capital у публічно розкритій угоді за 2026 рік; це перше велике вкладення у сектор microdramas від українського PE-фонду; і це підтвердження, що сектор consumer content – а не лише B2B SaaS або defense – може залучати Series A у 2026 році.

Headway Inc – розширений Series A (липень 2025 + квітень 2026)

Headway Inc Антона Павловського – EdTech компанія з трьома продуктами: короткі конспекти книг (Headway), тренування когнітивних навичок (Impulse) і мікро-уроки різних форматів (Nibble). Сукупно 170 млн завантажень по всіх продуктах. У липні 2025 перший транш Series A очолив британський Bullhound Capital за участі Endeavor Catalyst. У квітні 2026, після Forbes AI Day в Україні, Антон Павловський оголосив про додаткові інвестиції від Horizon Capital – точна сума не розголошується, але кошти спрямовані на розробку AI-нативного продукту і відкриття офісу в США. Headway – приклад tranched Series A, де раунд закривається упродовж 9-12 місяців від різних LP, а не одночасно.

Swarmer – $15 млн Series A (вересень 2025)

Американсько-українська компанія, що розробляє AI-програмне забезпечення для координації роїв безпілотників. Один оператор керує десятками дронів одночасно. $15 млн Series A у вересні 2025 – найбільший публічно підтверджений раунд в українській defense tech на той момент. Лідували американські фонди, кількість і назви не всіх розкрито. У березні 2026 Swarmer вийшла на Nasdaq – першою серед українських defense tech компаній. Акції на старті підскочили більш ніж у 6 разів від ціни розміщення. IPO через 18 місяців після Series A – нетиповий для ринку темп, але Swarmer – виняток: компанія починала з прямих контрактів з ЗСУ ще у 2022 році.

UFORCE – $50 млн (березень 2026)

Британська компанія з українськими коренями, що об’єднує дев’ять українських оборонних підприємств. Найвідоміший продукт – MAGURA: морський дрон завдовжки 7,6 м, здатний нести 770 кг навантаження і проходити 560+ км. До весни 2026 флот UFORCE виконав понад 150 000 бойових місій. Раунд $50 млн очолили американський Shield Capital і європейський Lakestar, до нього приєднався Ballistic Ventures. Пост-мані оцінка перевищила $1 млрд – перший юнікорн серед українських defense tech компаній з британської юрисдикції. Паралельно UFORCE підписала угоду з американською ReconCraft про виробництво Magura в штаті Орегон – перший крок до диверсифікації виробничої бази.

PeopleForce – $5,38 млн Pre-Series A (квітень 2025)

HR-платформа, заснована у 2019 році Андрієм Сетніком. 1 300+ клієнтів у 30 країнах, 100 000 активних користувачів. У 2024 ARR зріс на 80%. Раунд у квітні 2025 очолили польський Pracuj Ventures і u.ventures, до нього приєднались Dnipro VC і Sturgeon Capital. Кошти спрямовані на зміцнення позицій у Польщі, Мексиці і Колумбії та на AI-автоматизацію HR-процесів. Угода показує модель, що стає стандартною для українських B2B SaaS на pre-Series A: лід-інвестор з відповідного регіону (Польща), готовий брати ризики ЦСЄ, плюс участь більш консервативних міжнародних LP.

Reface – €15,2 млн нерозводнювального фінансування (грудень 2025)

Київська студія AI-контенту, підтримана раніше Andreessen Horowitz. У грудні 2025 компанія закрила €15,2 млн ($18 млн) від сингапурської PvX Partners – але не у вигляді класичного equity раунду. Це non-dilutive financing: PvX співфінансує маркетинговий бюджет і отримує частку виручки від нових залучених користувачів до досягнення заздалегідь визначеного повернення. Для фаундерів перевага очевидна – не розмивається частка. Для ринку – сигнал, що revenue-based financing з Азії починає заходити в Україну як альтернатива equity при доведеній монетизації.

Preply – $320,1 млн Series D (січень 2026)

Формально це не Series A – але раунд важливий як маркер масштабу, якого досягають українські засновники. Preply, мовна learning платформа зі штаб-квартирою в США, залучила $320,1 млн у січні 2026 від WestCap, Indico Capital Partners, Hoxton Ventures, Horizon Capital, EBRD і Educapital. Це найбільший одиничний венчурний раунд з участю українського засновника за всю новітню historію ринку. Участь EBRD у структурі як co-investor є безпрецедентною: раніше EBRD входив через LP у фонди, але не безпосередньо в equity раунд стартапу.

Умови раунду і юридична структура: що треба знати фаундеру

До Series A більшість раундів в Україні структуруються через SAFE. Але є нюанс: SAFE, підписаний через українську ТОВ, де-факто не відповідає стандартній американській формі Y Combinator і не захищає інвестора звичними механізмами. Тому фаундери, які планують Series A від американського або великого європейського фонду, зазвичай роблять фліп до Series A: переносять холдинг у Delaware, переукладають попередні SAFE у відповідних формах і йдуть на priced round уже з чистою капітальною структурою.

Тарас Семенюк, CEO HULESS (стартап, що залучив близько $500K у defense tech), зафіксував ключову проблему: “Міжнародні інвестори добре знають SAFE та конвертовані позики. В Україні цих інструментів не вистачає”. Це поступово змінюється – частина фаундерів використовує SAFE через Delaware-холдинг, не переводячи операційний бізнес з України. Це дозволяє отримувати американське інвестиційне право без повного фліпу юридичної особи.

Типовий term sheet на Series A включає такі блоки. Liquidation preference 1x non-participating: при продажі нижче очікуваного, інвестор отримує вкладену суму назад до розподілу між рештою акціонерів, але без права на додаткову участь у залишку. Anti-dilution – захист від down round, зазвичай broad-based weighted average (м’якший за full ratchet). Pro-rata rights: право докупляти частку в наступних раундах пропорційно наявній – важливо для фондів, що хочуть утримати позицію. Information rights: регулярна фінансова звітність – щомісячна або щоквартальна.

Board seat або observer seat залежать від розміру тікету. При $5+ млн фонди зазвичай наполягають на місці в раді директорів з правом голосу. При $1-3 млн – частіше погоджуються на observer seat. Для фаундера це критично: рада з чотирма-п’ятьма членами може заблокувати продаж компанії, наступний раунд або звільнення/призначення CEO без частки згоди фаундерів, якщо вони не контролюють більшість голосів.

Milestone-tranching набуває поширення. Через воєнний ризик частина фондів структурує раунди у два або три транші. Перший – при підписанні term sheet і due diligence. Другий – при досягненні KPI: наприклад, $1 млн ARR або підписаного контракту з NATO-country оборонним відомством. Для фаундера це ускладнює планування операційних витрат, але для фонду, що вперше заходить в Україну, транші – це механізм управління ризиком без відмови від угоди.

Юридичні витрати на Series A в Україні вищі, ніж могло б бути. Типова угода з Delaware C-corp, переукладеними SAFE і повноцінним term sheet вимагає $30K-$80K у юридичних витратах – на один-два порядки більше, ніж SAFE, але неминуче при серйозному прайсованому раунді. Частина фаундерів знижує витрати, використовуючи стандартизовані шаблони NVCA (National Venture Capital Association) і мінімізуючи кастомні умови. Але defense tech угоди часто мають додаткові compliance-вимоги (ITAR, CFIUS у США), що суттєво збільшують юридичну частину.

Що змінилось після 2022 року

До лютого 2022 українські стартапи залучали венчур переважно через власні зв’язки фаундерів або через локальні фонди з обмеженим LP-пулом. Ринок був менший, але структурно простіший: менше юрисдикційних питань, менше war-premium у вимогах до прибутковості, менше потреби пояснювати інвестору, що таке блекаут і як команда працює під час повітряної тривоги.

Після 24 лютого 2022 сталося кілька паралельних зрушень.

Перше – діаспорний капітал став структурним. Українці, що виїхали до ЄС і США після 2022-го і вже мали досвід у технологічному бізнесі, ставали активнішими як ангели і LP. 1991 Ventures братів Гурських – один із прикладів, де фаундери з досвідом у великих технологічних компаніях повернули увагу до рідного ринку і стали системним джерелом dealflow для міжнародних фондів.

Друге – battlefield-validated технологія як конкурентна перевага без аналогів. Дебора Фейрламб, засновниця американського Green Flag Ventures, зафіксувала зміну настроїв: “Сентимент змінився суттєво у другій половині 2025-го, коли поширилось розуміння технологій, перевірених у бойових умовах”. Для defense tech фондів українські стартапи мають унікальний актив – реальний бойовий трекшн, якого немає в жодного аналога в Ізраїлі або США на ранніх стадіях. Роман Сулжик, засновник Resist.ua і колишній трейдер JP Morgan та Deutsche Bank, окреслив масштаб зрушення: “Глобальне сприйняття змінюється. Дронова війна – трансформаційна зміна, порівнянна з появою танків і авіації разом узятих”.

Третє – інституційний сигнал від EBRD і IFC. Участь цих структур як LP у Flyer One Ventures Fund V і безпосередньо у раунді Preply (Series D, $320,1 млн) демонструє готовність міжнародних фінансових інституцій заходити в Україну як рівноправні co-investor’и, а не лише як грантодавці. Це принципово для залучення пенсійних і страхових фондів, що мають суворі compliance-вимоги: присутність EBRD у LP-базі – “дозвільна позначка” для консервативних інституційних грошей.

Четверте – євроінтеграція змінює горизонт планування. Кандидатський статус України в ЄС трансформує логіку від “humanitarian curiosity” 2022-2023 до “strategic positioning” 2025-2026. Фонди заходять зараз, щоб мати портфель у майбутньому ринку ЄС із 40-мільйонним населенням і конкурентними ставками на інженерні кадри. Horizon Capital Catalyst Fund із таргетом €300 млн – найпублічніший вираз цієї логіки.

П’яте – ризики нікуди не ділись. Мобілізація забирає ключових технічних спеціалістів. Блекаути ускладнюють роботу. Частина команд розпорошена між Польщею, Чехією, Великою Британією і Україною. Фонди, що заходять, враховують ці ризики в структурі угоди – через вищий очікуваний IRR, нижчий вхідний valuation або milestone-tranching. Артем Мороз, керівник інвестиційного напрямку Brave1, формулює нову норму так: “Технології дозріли до надійної роботи в бойових умовах – це вже не R&D, а готові продукти з виручкою”. Для ринку Series A це означає, що “воєнний ризик” більше не є автоматичною відмовою – він став параметром ціноутворення.

Що запитують фаундери перед першим pitch-deck

Скільки часу займає закриття Series A? Медіанний термін від першого контакту з фондом до підписання term sheet – 3-5 місяців. Від term sheet до wire на рахунок – ще 1-3 місяці з урахуванням юридичної документації і due diligence. Для українських стартапів час часто довший: фонди, що не мали досвіду роботи з Україною, витрачають більше часу на compliance-перевірку і оцінку юрисдикційних ризиків. Загалом закладайте 6-9 місяців від початку fundraising до закриття раунду.

Чи потрібен фліп до Delaware перед Series A? Залежить від географії інвесторів. Якщо лід-інвестор – американський фонд або фонд із американськими LP, Delaware C-corp практично обов’язкова. Якщо лідирує європейський фонд (нідерландський, британський, балтійський) – можна обійтись нідерландською BV або естонською OÜ. Важливий нюанс: фліп під час активного fundraising ускладнює процес, тому його краще робити за 6-12 місяців до старту raундів.

Яка мінімальна виручка для Series A у 2026 році? Жорсткого порогу немає, але орієнтир для B2B SaaS – $500K-$2 млн ARR із зростанням 60-100% рік до року. Для defense tech виручку часто замінюють на бойовий трекшн і підписані LOI від оборонних відомств. Для consumer apps – DAU, retention і монетизаційні метрики можуть бути важливіші за ARR. Sturtap із $300K ARR, але з retention 85% і growth rate 200%, може бути цікавішим за компанію з $1,5 млн ARR, але з відтоком 30%.

Чи береться Horizon Capital або Roosh у solo rounds? Рідко. Більшість фондів воліють синдикувати ризики – особливо в Україні 2026 року. Horizon може лідирувати раунд із 60-70% тікету (як у HOLYWATER), але очікує участі інших фондів або стратегічних інвесторів. Одноосібний “clean cap table” із одним фондом – нетипова ситуація для стартапу на Series A, хоча і трапляється при дуже сильному deal.

Як воєнний стан впливає на due diligence? Фонди, що вперше заходять в Україну, витрачають більше часу на оцінку трьох специфічних ризиків: key person risk (чи може засновник потрапити під мобілізацію), operational continuity (чи є BCP-план на випадок тривалого блекауту), і юрисдикційні ризики (чи є активи або операційна діяльність, що підпадає під воєнний стан у тлумаченні законодавства). Фонди з досвідом роботи в Україні – Horizon Capital, Flyer One, TA Ventures – мають готові фрейми для цих питань і проходять due diligence швидше.

Ринок Series A в Україні 2026 – не один трек, а три паралельних: класичний SaaS і EdTech з метриками виручки і польськими або балтійськими co-investors; defense tech із бойовим трекшном і американськими фондами, що спеціалізуються на dual-use технологіях; AI-native стартапи, де вхідна оцінка вища і конкуренція за угоди гостріша. Кожен трек має свою логіку і свої вимоги. Спільне одне – стандарт доведеної тяги, якого три роки тому в Україні практично не існувало.

Джерела та методологія: AVentures Capital DealBook of Ukraine 2026; InVenture Analytics (“Ukrainian Venture Capital in 2025”); AIN.UA (Q1 2026 venture data); United24 Media (defense tech investment analysis); Vestbee (HOLYWATER, Headway, Flyer One rounds); Kyiv Post (HOLYWATER, Swarmer); tech.eu; EY Ukraine (HOLYWATER transaction advisory disclosure); Horizon Capital (Catalyst Fund first closing press release, January 2026); Brave1 official reports; TechCrunch (1991 Ventures); Bloomberg (UFORCE valuation); The Recursive (Swarmer IPO). Курсові перерахунки EUR/USD за курсом на дату публікації угоди. Дані верифіковані станом на 31 серпня 2026 року.

• Share on Bluesky
• Share on Facebook
• Share on LinkedIn
• Email this Page
• Print this Page
• Share on Reddit
• Share on Tumblr
• Share on WhatsApp
• Share on Viber
• Share on Threads
• Share on Telegram
• Share on X